Perspectivas del mercado de criptomonedas en 2026: Enfrentando el "invierno institucional", explorando el crecimiento estructural de los activos en cadena y DeFi

En 2025, el mercado presentará una fragmentación peculiar: por un lado, habrá avances estructurales en la aceleración de la adopción institucional, volumen de negociación de stablecoins superior a 9 billones de dólares y capitalización total de mercado alcanzando nuevos máximos; Por otro lado, está la fría realidad de que los precios de los tokens convencionales se han estancado o incluso han caído.

Esto no es una simple repetición del ciclo, sino un cambio de paradigma profundo. Cuando el tradicional “ciclo especulativo de cuatro años a la mitad” fracase gradualmente, el mercado en 2026 se definirá por dos fuerzas contradictorias y coexistentes: el “invierno institucional” y los momentos destacados del crecimiento estructural.

01 Invierno institucional: una reestructuración de mercado tranquila y profunda

A diferencia del “invierno cripto” definido por ventas de pánico minoristas y liquidaciones en serie en la historia, 2026 podría traer un “invierno institucional”. Su característica central no es un colapso del mercado, sino una coexistencia de debilidad de precios y profundización estructural.

Los informes de investigación de varias instituciones de primer nivel aportan notas a este panorama. Bitwise observó que a finales de 2025, la financiación total de los ETFs de criptomonedas en EE. UU. ha superado los 120.000 millones de dólares, y los inversores minoristas no han abandonado el mercado, formando una rara estructura de financiación de “tracción a dos ruedas”.

Coinbase Institutional señaló que el comportamiento del mercado está siendo remodelado por fuerzas estructurales, y que los contratos perpetuos se han convertido en el núcleo del descubrimiento de precios, y la formación de precios depende más de mecanismos profesionales como posiciones y tipos de financiación que de un simple sentimiento minorista.

La esencia del “invierno institucional” es la entrega del dominio del mercado. Grayscale define 2026 como un año clave en la transición de un “ciclo minorista” a uno “liderado por el capital institucional”.

Esto significa que la volatilidad del mercado puede reducirse, pero el flujo de fondos será más racional y se centrará en fundamentos con valor a largo plazo.

02 Activos on-chain: anclas de valor y puentes realistas en el frío invierno

En el contexto de un posible sentimiento general de mercado cauteloso, los activos on-chain se han convertido en el polo de crecimiento más definitivo. Esto se refiere principalmente a la tokenización de stablecoins con activos del mundo real, que anclan estrechamente la economía cripto al mundo real.

• Las stablecoins se han convertido en la columna vertebral de la economía global: el informe de a16z muestra que las transacciones reales anuales ajustadas por stablecoins en 2025 han alcanzado los 9 billones de dólares, más de cinco veces el volumen de procesamiento de PayPal y más de la mitad del tamaño de Visa. Su suministro total ha superado los 300.000 millones de dólares, y sus participaciones en el Tesoro de EE. UU. lo han convertido en una fuerza financiera global significativa.
• La tokenización RWA entra en la víspera de la explosión: Este es un puente clave que conecta las finanzas tradicionales y el ecosistema cripto. Cantor Fitzgerald señaló que el valor de los activos reales tokenizados en cadena (por ejemplo, bonos del Tesoro de EE.UU., productos de crédito) se ha triplicado hasta los 185.000 millones de dólares en 2025 y se espera que supere los 500.000 millones para 2026. Gigantes tradicionales como Citi, JPMorgan y Chase han empezado a utilizar activos tokenizados como garantía o herramientas de liquidación.

A fecha de 30 de diciembre de 2025, el precio de USDT, que está estrechamente vinculado a activos on-chain, cotiza a 1,00 dólares en la plataforma de trading Gate, demostrando su estabilidad como unidad fundamental de precios en el mercado. Como token ecológico líder en el mercado de intercambios, GT tiene un precio de 10,26 dólares y se sitúa entre los 100 mejores del mercado por capitalización bursátil.

03 Evolución DeFi: De “Ladrillos Lego” a “Motores Financieros Inteligentes”

En lugar de estancarse en el “invierno institucional”, las finanzas descentralizadas acelerarán su evolución, evolucionando de una simple combinación de protocolos a una infraestructura financiera automatizada e inteligente.

• Impulso de la Participación en Bolsa Descentralizada: El informe de Cantor destaca que los DEX están ganando cuota de mercado de los espacios centralizados. Aunque el volumen total de operaciones puede retroceder con el mercado, se espera que los DEX que negocian futuros perpetuos sigan creciendo, resultado directo de una infraestructura madura y una mejor experiencia de usuario.
• El auge de la “Financiación de Agencias”: Esta es una de las tendencias más disruptivas de 2026. Instituciones como Delphi Digital y a16z predicen que los agentes de IA serán actores económicos clave, automatizando estrategias complejas de DeFi, reequilibrando activos y optimizando rendimientos sin intervención humana. Coinbase también considera que las actividades de pago se combinan cada vez más con aplicaciones impulsadas por IA, fortaleciendo la posición de infraestructura de los pagos por blockchain.
• Las fuentes de ingresos tienden a ser sostenibles: Grayscale señaló que en el futuro, los fondos DeFi preferirán protocolos con modelos de ingresos sostenibles, y el mercado dejará de pagar por proyectos de alta valoración que no estén respaldados por ingresos reales. Al mismo tiempo, en 2026 surgirán en gran número productos financieros relacionados con los rendimientos de staking.

04 Encontrar el siguiente punto de crecimiento: una narrativa innovadora que va más allá del precio

Además de los activos on-chain y DeFi, los informes institucionales también detallan otros hilos de crecimiento que podrían cruzar el ciclo.

• Integración profunda de IA y criptografía: a16z propone un nuevo paradigma de “Conoce a tu agente” (KYA), que es un requisito previo para que los agentes de IA se conecten a la cadena a gran escala. Galaxy predice que los pagos por proxy con IA utilizando el estándar x402 representarán aproximadamente el 30% del volumen diario de transacciones del protocolo Base en 2026.
• Reactivación de los activos de privacidad: Ante el aumento de la vigilancia de datos, la necesidad de privacidad es evidente. Galaxy predice que la capitalización borsátil total de los tokens de privacidad superará los 100.000 millones de dólares. Messari también cree que activos de privacidad como Zcash abrirán una oportunidad de revalorización.
• Normalización del mercado de predicción: Con un volumen semanal de negociación que probablemente superará de forma constante los 150 millones de dólares, mercados de predicción como Polymarket están evolucionando de productos experimentales a infraestructuras duraderas de descubrimiento de información y transferencia de riesgos.

Perspectivas de futuro

A medida que el mercado entra en la “era institucional”, el pensamiento simple de mercado alcista puede dejar de aplicarse. El tema para 2026 será la “diferenciación”: por un lado, algunos activos que carecen de fundamentos siguen bajo presión en un contexto de liquidez más ajustada; Por otro lado, los activos on-chain, el DeFi inteligente, la integración de IA y otras vías están creciendo en contra de la tendencia impulsada por una demanda sólida.

Para los inversores, la clave es pasar de perseguir narrativas a corto plazo a “entender el flujo estructural del dinero”. En el “invierno institucional” que podría llegar en 2026, la verdadera oportunidad reside en proyectos que construyan infraestructuras a gran escala de forma silenciosa, creen valor económico real y atraigan capital a largo plazo.