Esta noche a las 22:45, hora de Beijing, se publicará el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Chicago de diciembre en EE. UU. Este dato afecta la tendencia del mercado financiero global a fin de año, y los operadores están en vilo.

Primero, expliquemos por qué este índice es importante. El PMI de Chicago es conocido como el "termómetro de la industria" de la economía estadounidense, ya que cubre muestras de gerentes de compras del sector manufacturero y no manufacturero local. Monitorea indicadores duros como nuevos pedidos, producción, empleo y inventarios. La relación entre los cambios en estos indicadores y la tendencia económica nacional alcanza el 60% — en otras palabras, con los datos de Chicago, se puede inferir bastante sobre qué está haciendo la economía estadounidense en general.

Con 50 como línea divisoria, esta es una regla simple pero clave: por encima de 50 indica expansión económica, por debajo indica contracción. Si cae cerca de 40, hay que alertarse por señales de recesión.

Mirando hacia 2025, el año completo, la recuperación del sector manufacturero en EE. UU. no ha sido fluida. La media del PMI estimada para todo el año es 48.5, y la mayor parte del tiempo estuvo en zona de contracción. En noviembre, los datos cayeron a 36.3, reflejando una presión significativa en la manufactura tradicional. La expectativa para diciembre es de 39.8, un rebote respecto a noviembre, pero aún por debajo de la línea de 50. El rebote existe, pero la pregunta clave es si podrá mantenerse la fuerza.

En el lado positivo, hay varias fuerzas que lo soportan. La ola de inversión en IA sigue en marcha, y la demanda de pedidos en tecnología y manufactura está en aumento; empresas como Intel están construyendo nuevas fábricas en el país, impulsando la actividad en la cadena industrial. Las empresas también están tomando medidas — diversificando proveedores y acumulando inventarios con anticipación para aliviar los cuellos de botella en la cadena de suministro. Las encuestas muestran que el 79% de las empresas manufactureras califican positivamente su situación actual, una proporción no pequeña.

Pero no hay que subestimar la presión. Las políticas proteccionistas elevan los costos de las materias primas, lo cual es una de las mayores preocupaciones para las empresas manufactureras. La escasez de mano de obra también es un problema: aún hay 400,000 puestos vacantes en el sector, y el aumento en los costos laborales por la dificultad para contratar sigue siendo un factor. La cadena de suministro en sectores como la automoción todavía está en turbulencias, y estos factores podrían reducir los datos.

Por lo tanto, la publicación del PMI de esta vez, ¿podrá mantener la tendencia de rebote? Todos en el mercado están esperando la respuesta. Si los datos superan las expectativas y suben, podrían respaldar a los activos de riesgo a fin de año; si siguen siendo débiles, podrían avivar las preocupaciones sobre una recesión global. En cualquier caso, los datos de esta noche serán una referencia importante para el estado de ánimo del mercado financiero en los próximos días.