En el último día de negociación de 2025, Bitcoin no protagonizó la esperada ruptura animada. En cambio, ha estado repetidamente en el rango relativamente estrecho de 84.000 a 90.000 dólares, y el precio actual oscila entre 86.500 y 87.500 dólares. El mercado de los dos últimos días es especialmente interesante: el volumen de negociación no es grande, la volatilidad no es grande y la dirección no es muy clara, lo cual es un gusto típico de "mercado navideño". Para decirlo claramente, el mercado aún no ha tomado una decisión y tiene tanto el poder de la presión a la baja como el potencial de subir.

**Frente a la presión, Bitcoin está luchando**

De hecho, hay varios "muros" claros detrás de esta ronda de imposibilidad de levantarse.

El primero es el precio de 90.000 dólares. Se ha convertido en una doble línea de defensa psicológica y técnica: ha sido superada al menos seis veces durante el año, pero siempre ha sido rechazada. Sumado a la salida neta de unos 780 millones de dólares del ETF de Bitcoin spot estadounidense en la última semana, este smash suprime directamente el margen para un repunte.

En segundo lugar, la tendencia general de las clases de activos globales no es muy favorable. Sectores calientes como las acciones tecnológicas y los metales preciosos se han ajustado recientemente, y el apetito por el riesgo se ha enfriado significativamente. Bitcoin, como activo típico de "alta beta" (alta sensibilidad y alta volatilidad), naturalmente no puede escapar a esta ola de enfriamiento general.

También existe una presión invisible a nivel de política. La noticia de que la administración Trump podría ajustar el liderazgo de la Fed ha generado preocupación sobre el entorno de liquidez en los próximos meses. Muchos fondos decidieron retirarse antes de que acabara el año y esperar y ver, prefiriendo perder oportunidades y evitar riesgos.

**Pero también puede que se esté gestando un cambio de situación**

Curiosamente, si se observan los datos reales de posiciones en la cadena, el pesimismo no se ha extendido a los inversores a largo plazo. El indicador "Cambio de Posición Neta del Titular" reinició recientemente el patrón de acumulación, indicando que los grandes inversores e inversores institucionales están tomando posiciones en caídas: están votando con dinero real. Este signo suele indicar que el fondo está relativamente establecido.

Desde una perspectiva macroeconómica, la posibilidad de un ciclo de rebajas de tipos por parte de la Fed, la necesidad de asignación institucional y la atractividad de Bitcoin como activo de cobertura están jugando un papel. Las fluctuaciones a corto plazo son simplemente altibajos en el sentimiento del mercado, y son los fundamentos los que realmente determinan la dirección.

En general, Bitcoin hoy es como estar en una encrucijada. Hay soporte por debajo (baja absorción institucional, fondo de liquidez) y presión (resistencia técnica, fuga de capitales). Cómo hacerlo, tenemos que esperar a que el mercado dé señales.