#数字资产市场动态 Ese día hablamos sobre el diseño del suministro total de ASTER, y un amigo frunció el ceño de repente: "¿80 mil millones de tokens? ¿Qué tan loco tiene que ser ese emisión?" Revisando la información, con tono de confusión dijo: "En su momento, ETH ni siquiera puso límites, BNB solo emitió 200 millones, ¿y estos nuevos proyectos todos están jugando a emitir en masa?"

Después de tantos años en el mundo de las criptomonedas, he aprendido a evitar las monedas escasas y también a sobrevivir con tokens de gran circulación. La verdad es que ahora una alta emisión no es simplemente una creación descontrolada—cada decisión tiene lógica de mercado y técnica detrás.

**El modelo de tokens ya ha evolucionado.** Hace siete años, cuando el mercado de criptomonedas apenas comenzaba, empaquetar un proyecto con "escasez" ya atraía inversores—ETH controlaba la cantidad mediante PoS, y BNB generaba sensación de escasez mediante quema y recompra. Pero, ¿para sostener un proyecto con un ecosistema real? Solo "poca cantidad" no basta. ASTER distribuye más de la mitad de los tokens directamente a la comunidad, dejando un 20% para incentivos a los desarrolladores, lo que implica un enfoque de "co-construcción" en lugar de "cortar la cebolla" (hacer dinero fácil).

En realidad, la competencia en el mercado también ha impulsado este cambio. He visto a muchos inversores atraídos por monedas que solo emiten unos pocos millones, solo para ser atrapados por los grandes jugadores que los liquidan rápidamente. Por otro lado, proyectos como ASTER, con suficiente circulación, permiten la participación tanto de minoristas como de instituciones, lo que hace que la valoración sea más difícil de manipular y, en un mercado feroz, puedan mantenerse más estables.

**Desde el punto de vista técnico también hay necesidades estrictas.** La nueva generación de cadenas públicas debe manejar transacciones masivas en segundos, soportar ecosistemas de micro pagos, y los tokens son tanto combustible de la red como soporte para staking y votaciones de gobernanza. Un suministro demasiado pequeño simplemente no funciona—por ejemplo, XRP emitió 1000 mil millones para adaptarse a escenarios de transferencias pequeñas entre cadenas, ya que de lo contrario cada transferencia requeriría una precisión decimal muy alta, lo que arruinaría la experiencia del usuario.

Más importante aún, la gestión de riesgos ha mejorado. En los primeros proyectos, entre el 70% y el 80% de los tokens estaban bloqueados por inversores ICO, y cuando los principales actores realizaban ventas masivas, el mercado colapsaba; los nuevos proyectos han aprendido y ahora distribuyen la mayor parte a la comunidad, usando airdrops para acumular usuarios, reduciendo así el riesgo de control por parte de ballenas. Además, todos cuentan con mecanismos de quema—los beneficios de ASTER se usan para recomprar y quemar tokens, y BNB ya ha quemado casi una quinta parte del total, en definitiva, "emisión en volumen en la fase inicial, contracción en la fase final".

Luego, hice algunos cálculos: la distribución del total de 80 mil millones de ASTER puede sostener el incentivo ecológico hasta el próximo año, todo con una planificación precisa.

**Hoy en día, no se puede juzgar un proyecto solo por su cantidad de emisión.** Lo que realmente importa son dos dimensiones: si la distribución entre comunidad y ecosistema es razonable, y si existe un mecanismo de quema sostenible. Solo un diseño que encuentre un equilibrio entre "todos tienen participación" y "el valor no es inflado artificialmente" puede resistir la prueba del tiempo.