$XAUT La Chicago Mercantile Exchange (CME) anuncia la segunda subida en dos semanas en los márgenes de futuros de plata, con la nueva regulación que entrará en vigor el 29 de diciembre (lunes), marcando una semana clave para el mercado de la plata.

La bolsa ha aumentado el requisito de margen inicial para los contratos de futuros de plata con vencimiento en marzo de 2026, de 20,000 dólares a aproximadamente 25,000 dólares a principios de este mes. El precio actual de la plata ronda cerca de máximos históricos, y este ajuste aumenta aún más la presión sobre los operadores apalancados.
Las medidas de intervención de CME generan preocupaciones por una repetición histórica
Esta decisión ha provocado un intenso debate en el mercado: ¿el rally de la plata ya está sobrecalentado o simplemente ha entrado en una fase de consolidación impulsada por tensiones estructurales en la oferta y flujos de capital globales?
Los inversores en criptomonedas y analistas macroeconómicos como Qinbafrank advierten que la medida de CME recuerda dos momentos emblemáticos en la historia de la plata: 1980 y 2011. En ambos períodos, los aumentos agresivos en los márgenes ocurrieron cerca de los picos de las tendencias alcistas históricas, desencadenando una fuerte desapalancamiento.
En 2011, impulsada por tasas de interés cero, políticas de flexibilización cuantitativa y la crisis de deuda europea, el precio de la plata se disparó de 8.50 dólares por onza a 50 dólares por onza.
Cuando el precio alcanzó su pico, CME aumentó los márgenes cinco veces en nueve días, obligando a fondos apalancados a salir del mercado de futuros, lo que provocó una caída de casi el 30% en el precio de la plata en unas semanas.
El evento de 1980 fue aún más grave. Los hermanos Hunt acumularon más de 200 millones de onzas de plata y, mediante futuros apalancados, elevaron el precio cerca de los 50 dólares por onza.
La introducción por parte de CME de la “Regla de Plata 7” eliminó efectivamente el apalancamiento en las operaciones, y junto con las subidas de tasas de interés del entonces presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, puso fin a la tendencia alcista de la plata, llevando a los hermanos Hunt a la bancarrota.