Hasta finales de 2025, Strategy, liderada por Michael Saylor, sigue siendo la compañía cotizada con más Bitcoin en todo el mundo. Su movimiento más reciente fue a finales de diciembre, cuando volvió a invertir aproximadamente 109 millones de dólares para comprar 1,229 Bitcoins a un precio unitario de aproximadamente 88,000 dólares, demostrando su estilo de acumulación agresiva.

El tamaño de su posición ya ha alcanzado niveles sorprendentes. Actualmente, la compañía posee aproximadamente 672,000 BTC, con un costo total invertido que supera los 50.4 mil millones de dólares, con un coste medio por acción de aproximadamente 74,997 dólares. Según el precio de mercado actual, el valor total de sus activos digitales se acerca a los 58.5 mil millones de dólares.
Su lógica central ha evolucionado hacia una “plataforma de mercado de capitales”. Strategy aprovecha hábilmente el alto diferencial entre el precio de sus acciones y el valor neto en activos de Bitcoin, mediante emisiones frecuentes de acciones (plan ATM) y emisión de bonos convertibles para recaudar fondos, que luego se utilizan para comprar Bitcoin. Esta estrategia esencialmente utiliza herramientas del mercado de capitales para aumentar continuamente el “contenido de Bitcoin por acción”.
Los cambios en las normas contables han impulsado aún más esta estrategia. Con la implementación completa de las nuevas normas en 2025, las variaciones en el valor razonable de Bitcoin podrán contabilizarse directamente en las ganancias netas. Esto no solo hace que los informes financieros de Strategy sean extremadamente atractivos, sino que también allana el camino para su inclusión en índices principales como el S&P 500 y para atraer más fondos pasivos.
No es solo una inversión, sino una transferencia de paradigma financiero. Saylor está convencido de que Bitcoin es un “capital digital indestructible”, y está intentando convertir a Strategy en un “banco central digital” en la era de Bitcoin, mediante un apalancamiento alto y una preferencia temporal extremadamente baja. Aunque el mercado aún debate sobre los riesgos de apalancamiento, su transformación pionera en el balance ha pasado a la historia empresarial como un clásico.
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