Las empresas de tesorería de criptomonedas enfrentan una dura realidad de cara a 2026

Fuente: Coindoo Título original: Las empresas de tesorería de criptomonedas enfrentan una dura realidad de cara a 2026 Enlace original: https://coindoo.com/crypto-treasury-firms-face-a-harsh-reality-check-heading-into-2026/ Un modelo que parecía imparable en el pico del rally de criptomonedas ahora muestra signos claros de tensión. Las empresas de tesorería de activos digitales (DAT), que alguna vez se vieron como un simple puente entre Wall Street y la exposición a criptomonedas, se enfrentan en 2026 a valoraciones en disminución, competencia creciente y la paciencia de los inversores en declive.

En el último año, decenas de empresas cotizadas en bolsa se apresuraron a posicionarse como proxies de criptomonedas, construyendo balances repletos de Bitcoin y otros tokens principales. Al principio, la estrategia funcionó. A medida que los precios de las criptomonedas subían, los precios de las acciones también lo hacían. Pero una vez que el mercado se enfrió, muchas de estas empresas descubrieron que poseer monedas por sí solo no era suficiente para justificar sus capitalizaciones de mercado.

Puntos clave

• Muchas empresas de tesorería de criptomonedas entran en 2026 con valoraciones en caída y confianza de los inversores en disminución.
• Las empresas que dependen únicamente de mantener criptomonedas probablemente desaparecerán a medida que desaparecen las primas sobre el valor de los activos.
• Los supervivientes necesitarán estrategias de rendimiento, una gobernanza sólida y una alineación más estrecha con las finanzas tradicionales.

De la operación de momentum a la prueba de supervivencia

El sector está entrando en una fase de ajuste. Muchas DATs fueron creadas solo para mercados en alza, con poca consideración sobre cómo operarían cuando los precios se estancaran o cayeran. Como resultado, los inversores ahora cuestionan si estas empresas aportan algún valor más allá de la exposición pasiva.

La mayor debilidad es la brecha entre la valoración de la empresa y el valor neto de las criptomonedas en los balances, una métrica que los mercados observan de cerca. Una vez que esa prima desaparece, el caso de negocio se desmorona rápidamente. Se espera que las empresas de tesorería centradas en activos más pequeños o más volátiles sientan esa presión primero, pero incluso aquellas enfocadas en tokens principales no están inmunes.

Mantener criptomonedas ya no es suficiente

Los ejecutivos de toda la industria coinciden en que las DATs que sobrevivan serán muy diferentes de la primera ola. La idea de que simplemente acumular Bitcoin garantiza el crecimiento ya ha sido refutada. Las empresas que trataron las tesorerías como herramientas de marca en lugar de sistemas financieros se han visto obligadas a vender activos solo para cubrir costos operativos.

Por el contrario, las empresas que integraron estrategias de rendimiento, gestión de liquidez o herramientas financieras en cadena han mostrado mayor resiliencia. Estos modelos ven las criptomonedas no como colateral ocioso, sino como capital productivo que puede generar retornos incluso durante las caídas.

Las finanzas tradicionales elevan el listón

Otro desafío es la competencia de los fondos cotizados en bolsa (ETFs). Los ETFs de criptomonedas al contado ahora ofrecen exposición regulada, transparencia y, en algunos casos, rendimiento, convirtiéndolos en una opción más limpia para muchos inversores. Ese cambio ha presionado a las DATs para justificar por qué los inversores deberían elegir un balance corporativo sobre un ticker de ETF.

Las empresas de tesorería deben comenzar a operar más como instituciones financieras, con reglas claras de asignación, auditorías, estándares de cumplimiento e integración con la infraestructura de las finanzas tradicionales. Sin ese cambio, las DATs corren el riesgo de ser desplazadas por productos que ofrecen la misma exposición con menos riesgos.

Un campo más reducido por delante

A medida que los mercados de criptomonedas maduran, la tolerancia a estrategias de tesorería poco estructuradas está desapareciendo. Lo que queda es un entorno más exigente donde solo sobrevivirán las empresas con gestión financiera disciplinada, modelos de ingresos claros y operaciones de grado institucional.

El próximo año se perfila menos como una competencia por quién posee más criptomonedas, y más como una competencia por quién sabe cómo gestionarlas.