El auge de los activos digitales está tocando la puerta del almacenamiento de valor tradicional.

Como profesional con años en investigación de activos, cada vez soy más consciente de que examinar Bitcoin y el oro juntos va mucho más allá de un simple juego de predicción de precios. Es más bien una pregunta: ¿qué es realmente un vehículo de valor? Hoy quiero compartir estas observaciones con ustedes.

**La profunda tradición del oro**

El oro es un gigante. El tamaño del mercado global del oro oscila entre 20 y 22 billones de dólares, lo que equivale a un precio de entre 3300 y 4400 dólares por onza. Estas cifras no surgen de la nada, sino que son un consenso acumulado durante miles de años de civilización: los bancos centrales de todos los países aumentan sus reservas de oro cada año, y esta demanda institucional constante sustenta los fundamentos de su precio.

En cuanto a la volatilidad, la volatilidad anualizada del oro se mantiene en un rango del 8%-15%, siendo del tipo estable y confiable. Cuando hay turbulencias económicas, tensiones geopolíticas o inflación, el capital naturalmente fluye hacia el oro en busca de refugio. Esta característica lo convierte en una opción de refugio por excelencia.

**La personalidad audaz de Bitcoin**

El valor de mercado actual de Bitcoin ronda los 2.1-2.3 billones de dólares, aproximadamente una décima del oro. Pero no se dejen engañar por esta cifra: este "jugador" relativamente joven muestra una personalidad completamente diferente.

La volatilidad anualizada de Bitcoin suele estar entre el 50% y el 80%, y a veces incluso más alta. Esta volatilidad extrema es como una espada de doble filo: por un lado, significa mayores oportunidades de ganancia; por otro, requiere una mayor tolerancia al riesgo. Ambos activos tienen sus propias razones de ser, y lo clave es entender las necesidades y la tolerancia al riesgo de cada inversor.