La política monetaria de Japón acaba de cambiar de enfoque—el Banco de Japón ahora equilibra la estabilidad de precios con el impulso del crecimiento salarial. Este doble mandato importa más de lo que la mayoría piensa, especialmente para los mercados globales.

Cuando los bancos centrales priorizan tanto los objetivos de inflación como los aumentos salariales impulsados por el empleo, se enfrenta a un equilibrio delicado. Los salarios en aumento elevan las expectativas de inflación, lo que complica las decisiones sobre las tasas. El enfoque del BOJ indica que no tienen prisa por endurecer las condiciones de forma agresiva, creando espacio para que clases de activos como las criptomonedas se beneficien de condiciones acomodaticias.

Lo que vale la pena observar: si el crecimiento salarial continúa superando la productividad, se genera presión para una recalibración de la política. Eso suele ser cuando la volatilidad aumenta en los activos alternativos. Para los traders, este discurso básicamente indica que el BOJ no está en modo de pánico por la inflación—al menos todavía. Eso es optimista para el sentimiento de riesgo en el corto plazo.