最近 el mercado de la plata está realmente animado. La historia es así: India compra petróleo ruso, inicialmente en rupias, pero Rusia no está muy satisfecha con el poder adquisitivo de la rupia. Tras un acuerdo entre ambos países, deciden usar la plata como medio de liquidación en las transacciones petroleras. Luego, un comprador indio retiró de la Bolsa de Londres 1000 toneladas de plata en efectivo. Este número puede parecer pequeño, pero considerando que la circulación normal anual en los mercados de plata de Londres y Nueva York es de solo 1000 a 2000 toneladas, esto equivale a retirar directamente la mitad de la liquidez del mercado. La oferta se vuelve de repente escasa y los precios suben naturalmente. Este movimiento fue muy acertado: Rusia e India resolvieron un problema clave en la liquidación comercial, y además, los activos en plata que tenían se apreciaron, logrando así un doble beneficio.

Pero esta operación claramente tocó la fibra de algunos. Goldman Sachs y otros capitales internacionales comenzaron a enviar señales de que planean hacer cortos en los futuros de plata. La lógica detrás no es complicada. Durante mucho tiempo, el poder de fijación de precios de las materias primas globales ha estado en manos de unas pocas grandes instituciones financieras. A través de manipulación del mercado de futuros y la creación de expectativas de oferta y demanda, pueden influir en los precios de los commodities con relativa facilidad y obtener beneficios. Este sistema ha funcionado durante décadas y se ha convertido en la "normalidad" vista por los beneficiarios.

La estrategia de Rusia e India rompe con esa normalidad. Han optado por la vía de la "entrega física" —realizando grandes transacciones en el mercado de bienes tangibles, evitando completamente el mercado de futuros. Es como si hubieran abierto un agujero en el sistema monopolístico construido por el capital occidental. La ventaja del mercado de futuros es su alta liquidez y bajos costos, pero también tiene desventajas claras: los precios están completamente impulsados por las expectativas y emociones de los participantes, y son susceptibles a manipulaciones por grandes fondos. Por otro lado, el mercado físico, aunque tiene costos de transacción más altos y menor liquidez, tiene una característica fatal: es real, no puede ser creado de la nada. Cuando alguien intenta hacer cortos en futuros para bajar el precio, la oferta real en el mercado físico actúa como una línea de defensa.

Desde otra perspectiva, si cada vez más países y empresas comienzan a evitar los futuros y realizan grandes transacciones y liquidaciones directamente en el mercado físico, el poder de fijación de precios de los futuros se irá erosionando gradualmente. La pérdida de control en la fijación de precios significa que las instituciones que se benefician manipulando los futuros perderán su herramienta de cosecha. Esto representa una amenaza real para ellos.

Así que la situación actual es bastante interesante. Por un lado, las acciones de Rusia e India representan un intento de un nuevo modelo de negociación y liquidación, desafiando el control actual sobre la fijación de precios de los commodities internacionales. Por otro lado, las fuerzas tradicionales de capital no se quedarán de brazos cruzados; harán todo lo posible por mantener su sistema. ¿Se convertirá el mercado de plata en un microcosmos de esta lucha? Al menos, según las tendencias actuales, el equilibrio de poder en los mercados de commodities globales está experimentando un cambio sutil. Esta transformación también tiene importantes implicaciones para el mundo de las criptomonedas: la descentralización, el bypass de intermediarios y la liquidación directa son conceptos que ya empiezan a practicarse en las finanzas tradicionales.