China esboza la próxima fase del yuan digital con depósitos con intereses y ambiciones globales

Beijing está preparando una nueva fase para el yuan digital, convirtiéndolo en un instrumento de depósito con intereses bajo un marco del banco central rediseñado.

El PBOC lanza un nuevo marco el 1 de enero

El Banco Popular de China (PBOC) implementará un nuevo marco para el e-CNY el 1 de enero, permitiendo a los bancos comerciales pagar intereses sobre las tenencias de los usuarios. La medida busca impulsar el uso de la moneda digital del banco central dentro del sistema financiero chino.

Según el plan de acción, el e-CNY pasará de su papel actual como efectivo digital a convertirse en dinero de depósito digital completamente desarrollado. Además, los funcionarios esperan que esta transición integre el token de manera más estrecha con los servicios bancarios tradicionales y las modernas redes de pago.

De efectivo digital a dinero de depósito

La nueva política fue detallada por Lu Lei, subgobernador del PBOC, en un artículo publicado por el periódico estatal Financial News. Describió el futuro e-CNY como una herramienta moderna de pago digital y circulación emitida y gestionada completamente dentro del sistema financiero.

Según Lu, la moneda tendrá las características de pasivos de bancos comerciales, será basada en cuentas y permanecerá bajo la supervisión técnica y regulatoria del banco central. Sin embargo, también será compatible con la tecnología de contabilidad distribuida, permitiendo arquitecturas de liquidación más flexibles.

Lu añadió que el sistema renovado dará a la moneda funciones claras como medida de valor monetario, reserva de valor y vehículo para pagos transfronterizos. Dicho esto, el PBOC no ha divulgado tasas o condiciones específicas para los intereses sobre los saldos de e-CNY.

Shanghái será sede de un centro internacional de operaciones

El plan de acción también incluye una propuesta para establecer un centro internacional de operaciones en yuan digital en Shanghái. La plataforma está diseñada para apoyar el uso transfronterizo y ampliar el alcance de la moneda en el comercio y los flujos financieros globales.

Además, un centro internacional en Shanghái se alinearía con los esfuerzos más amplios de China para promover el yuan en mercados extranjeros. Eventualmente, podría servir a instituciones financieras que deseen experimentar con la liquidación y los corredores de pago en yuan digital transfronterizos.

Desarrollo de una década del CBDC de China

El PBOC comenzó a trabajar en el proyecto en 2014 bajo el nombre de Pago Electrónico en Moneda Digital (DCEP). En esa etapa, la iniciativa se centró en investigar los beneficios y riesgos potenciales de una moneda digital del banco central, mucho antes de que la mayoría de las principales economías avanzaran en sus propios diseños.

El banco central lanzó oficialmente el e-CNY en abril de 2022 y desde entonces ha realizado múltiples esquemas piloto en varias ciudades chinas. Estos ensayos incluyeron pilotos de distribución de moneda digital, donde los gobiernos locales y bancos distribuyeron pequeñas cantidades de e-CNY a los residentes para probar pagos minoristas y funcionalidad de billeteras.

A medida que los pilotos se expandieron, las autoridades probaron el sistema de yuan digital en escenarios como transporte, comercio electrónico y servicios públicos. Sin embargo, el último marco marca la primera vez que el yuan digital será posicionado explícitamente como dinero de depósito con intereses dentro de la arquitectura bancaria de China.

Implicaciones para la estrategia de finanzas digitales de China

Al permitir pagos de intereses en yuan digital, los responsables políticos esperan reducir la brecha entre el e-CNY y los depósitos bancarios tradicionales. Esto podría incentivar a hogares y empresas a mantener saldos mayores e integrar más profundamente el token en las operaciones diarias de tesorería y pagos.

Además, vincular el e-CNY a los pasivos de bancos comerciales puede ayudar al PBOC a ajustar la transmisión y supervisión monetaria. El marco mantiene al banco central en el núcleo de la emisión y supervisión, mientras utiliza instituciones existentes para gestionar los servicios dirigidos a los clientes y el diseño de productos.

Dicho esto, aún quedan preguntas sobre cómo afectará el cambio a los depósitos tradicionales, así como cómo los bancos fijarán los intereses sobre el e-CNY en comparación con otros instrumentos de ahorro. Los observadores del mercado seguirán de cerca el despliegue después del 1 de enero en busca de señales sobre qué tan rápido se acelerará la adopción.

En resumen, el nuevo marco de China señala una evolución decisiva del e-CNY, pasando de efectivo digital experimental a dinero de depósito regulado y con intereses, con Shanghái posicionada como un futuro centro para operaciones internacionales y uso transfronterizo.