La reciente caída tiene su gracia. Los futuros de oro, plata y criptomonedas colapsaron colectivamente en el mismo período, a primera vista parece una coincidencia, pero en realidad la lógica detrás es muy clara.

Primero, las causas directas. El aumento en los requisitos de margen, obligando a liquidar posiciones con alto apalancamiento; la relajación de la situación geopolítica, que reduce el soporte para activos de refugio; la ruptura de niveles técnicos clave, que activa automáticamente las órdenes de stop loss programadas... Estos factores se combinan, como fichas de dominó.

Mirando más en profundidad, el problema radica en que estas dos clases de activos tuvieron un aumento excesivo en el pasado, con un ambiente de especulación muy fuerte. Los precios ya se han separado de los fundamentos, sustentados únicamente por el sentimiento. La liquidez en fin de año ya es escasa, y con un cambio en las reglas, el dinero sale inmediatamente. El dinero que se retira de este mercado rápidamente fluye hacia otro, y así la caída cruzada entre activos se extiende.

Pero tampoco hay que ser demasiado pesimista. A largo plazo, la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal y la continuación de las compras de oro por parte de los bancos centrales de varios países todavía sostienen el mercado. Para que el Bitcoin rebote, hay que esperar a que mejore la liquidez y que los fondos institucionales vuelvan a entrar.

En definitiva, esta corrección es una advertencia del mercado sobre la especulación excesiva. No confundas las fluctuaciones a corto plazo con el valor a largo plazo, eso es algo que ahora hay que tener claro.