De 2009 a 2025: por qué los ciclos de Bitcoin son tan cruciales

La historia de Bitcoin no es solo una cuestión de aumento de precios; es un ejemplo didáctico de cómo interactúan los ciclos del mercado, la adopción institucional y la escasez de suministro. Desde alcanzar un máximo histórico cercano a $93,000 a finales de 2024, hasta ahora rondando los $87K, hemos visto la última interpretación del ciclo de las criptomonedas. Pero lo verdaderamente importante es: entender cómo funcionan estos ciclos puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más inteligentes en la próxima gran tendencia.

Por qué la tendencia alcista de 2024-2025 es diferente

A diferencia de cualquier otro período, la actual ola alcista de Bitcoin está impulsada por un catalizador especial: la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado. En enero de 2024, la SEC de EE. UU. aprobó los primeros ETF de Bitcoin al contado, abriendo la puerta a los inversores institucionales en las finanzas tradicionales.

Según los datos más recientes:

• Bitcoin subió de $40,000 a $93,000 en 2024, un aumento del 132%
• Los ETF de Bitcoin al contado en solo unos meses atrajeron más de 4.500 millones de dólares
• El fondo IBIT de BlackRock posee más de 467,000 BTC
• Todos los ETF de Bitcoin en conjunto tienen en su poder más de 1 millón de BTC

Esto no es una fiesta para los minoristas, sino la entrada oficial de Wall Street. Además, esta participación a nivel institucional está cambiando los fundamentos del mercado.

¿Qué nos dice la historia? Cuatro revisiones clave de los ciclos alcistas

2013: El primer sueño de riqueza de los jóvenes de pueblo

Bitcoin en 2013 pasó de $145 a $1,200, un aumento del 730%. ¿Qué impulsó esta tendencia?

• Crisis bancaria en Chipre: Cuando el gobierno congeló los depósitos bancarios, la gente entendió por primera vez el valor de la moneda descentralizada
• Liquidez extremadamente baja: Pocas plataformas, volumen reducido, cambios mínimos en la demanda podían generar volatilidad intensa
• Efecto mediático: La moneda misteriosa de hackers en internet empezó a entrar en el radar mainstream

Pero el final de esta tendencia fue doloroso: Mt. Gox colapsó a principios de 2014, con el 70% de las transacciones en esa plataforma. ¿Resultado? El precio cayó a $300, una caída del 75%. Esta amarga lección sentó una base: el riesgo de infraestructura es el principal asesino del mercado cripto.

2017: La fiesta del pueblo y la represión regulatoria

El escenario en 2017 fue completamente diferente: los minoristas entraron en masa, y la fiebre ICO encendió todo el mercado. Bitcoin pasó de $1,000 a $20,000, un aumento del 1,900%.

¿Qué ocurrió ese año?

• Explosión en emisión de tokens ICO: nuevos proyectos financiados mediante emisión de tokens, atrayendo a gran cantidad de nuevos inversores
• Democratización de los exchanges: plataformas que redujeron las barreras de entrada, permitiendo a los minoristas participar fácilmente
• Fiebre en redes sociales: grupos de Telegram, debates en Twitter, FOMO en aumento

Pero tras el pico vino el abismo: en 2018, Bitcoin cayó a $3,200, una caída del 84%. China prohibió ICO y exchanges nacionales, y la regulación global se endureció, entrando en un mercado bajista.

Insight clave: los ciclos alcistas sin regulación suelen ser los más violentos, y las caídas posteriores también son las más profundas.

2020-2021: La guerra oficial de las instituciones

Si 2017 fue la victoria de los minoristas, 2020-2021 fue la victoria de las instituciones. Bitcoin subió de $8,000 a $64,000 (abril de 2021), un aumento del 700%.

Factores impulsores:

• MicroStrategy, Tesla y otras empresas cotizadas comenzaron a reservar Bitcoin como reserva de valor
• Grayscale Trust (aunque con procesos complejos) ofreció una vía para que las instituciones participaran
• Narrativa de “oro digital”: en un contexto de preocupaciones inflacionarias y políticas ultra expansivas, Bitcoin fue redefinido como un almacén de valor
• Lanzamiento de futuros de Bitcoin: grandes instituciones financieras finalmente pudieron participar a través de derivados

Lo que hizo diferente esta vez fue que, aunque hubo correcciones (en julio de 2021 bajó a $30,000), la estructura del mercado se volvió más estable. La participación institucional significa que esto ya no es solo especulación, sino una estrategia de asignación.

2024-2025: ¿Por qué esta vez es la más “oficial”?

La aprobación de los ETF al contado cambió todo. No es un arreglo privado de un hedge fund, sino un compromiso público de gigantes como BlackRock.

Datos relevantes:

• La entrada de fondos en los ETF de Bitcoin al contado supera ampliamente a los ETF de oro
• El número de empresas que reportan holdings en sus balances sigue creciendo
• Incluso en fases de corrección (actualmente en $87K), las grandes instituciones siguen acumulando

¿Qué significa esta “oficialización”?

Bitcoin está pasando de ser un “activo de riesgo” a una “estrategia de asignación”. Este es el punto de inflexión más importante en el ciclo de las criptomonedas.

Los tres motores principales de los ciclos del mercado cripto

1. Ciclo de halving de Bitcoin

Cada 4 años, la red de Bitcoin reduce a la mitad la velocidad de creación de nuevos bitcoins — es una política monetaria codificada en el sistema.

Datos históricos:

• Tras el halving de 2012: aumento del 5,200%
• Tras el halving de 2016: aumento del 315%
• Tras el halving de 2020: aumento del 230%
• Tras el halving de 2024: aumento del 132% (hasta ahora)

Tendencia: cada halving ha generado un menor aumento porcentual — esto refleja la madurez del mercado. Los primeros halving parecían una piedra que cae en un pozo, generando ondas, mientras que los posteriores son como ondas en un mar tranquilo.

¿Por qué funciona el halving? La economía básica: disminución de la oferta con demanda estable o creciente, genera aumento de precios. Pero a medida que la escala del mercado crece, este efecto se va atenuando.

2. Adopción institucional

• 2020: MicroStrategy se convirtió en la primera empresa cotizada en reservar Bitcoin
• 2021: Tesla, Square y otros siguieron, y fondos ETF de oro comenzaron a aumentar sus holdings
• 2024: aprobación de ETF de Bitcoin al contado, con fondos que alcanzan cientos de miles de millones de dólares

Cada nivel de reconocimiento abre nuevas compuertas de capital. La función principal del ETF al contado es bajar la barrera de entrada — fondos de pensiones, fondos de jubilación, aseguradoras ahora pueden participar a través de canales financieros tradicionales.

3. Marco regulatorio maduro

Este quizás sea el factor menos valorado.

• 2013: nadie sabía cómo sería la regulación de Bitcoin
• 2017: los gobiernos comenzaron a actuar, pero con políticas confusas
• 2024: EE. UU. ya tiene un marco relativamente claro, y otros países también avanzan

Cuando la regulación es clara, aumenta la confianza institucional. Cuando las instituciones entran, los minoristas también siguen. Esto crea una espiral ascendente.

¿Cuándo llegará la próxima tendencia alcista? Señales clave a monitorear

Indicadores técnicos

RSI (Índice de Fuerza Relativa): cuando supera 70, suele indicar fuerte interés comprador. A finales de 2024, el RSI de Bitcoin superó 70 en algún momento, pero ahora ha retrocedido, señalando una corrección en marcha.

Medias móviles: el cruce dorado de la media de 50 y 200 días es una señal clásica alcista. Si Bitcoin se mantiene por encima de $90K, esta señal será aún más fuerte.

Datos en cadena

• Saldo en exchanges: cuando Bitcoin sale de los exchanges, suele indicar que los holdings a largo plazo se están acumulando, señal alcista
• Entrada de stablecoins: cuando grandes cantidades de USDT, USDC, etc., ingresan a los exchanges, indica que hay “dinero en efectivo” listo para entrar
• Actividad de ballenas: seguir los movimientos de los grandes inversores puede anticipar cambios en el mercado

Factores macroeconómicos

• Política de la Reserva Federal: ciclos de reducción de tasas suelen favorecer a Bitcoin
• Geopolítica: la incertidumbre aumenta la demanda de activos refugio
• Rendimiento del oro: como activo tradicional de refugio, su fortaleza suele anticipar la de Bitcoin

Prepararse para la próxima tendencia: lista de acciones prácticas

Primer paso: construir un marco de conocimiento

No solo mirar el precio, sino entender:

• El significado de un límite de emisión de 21 millones de bitcoins
• Cómo afectan los halving a la dinámica de oferta
• Por qué los ETF son un cambio en las reglas del juego

Segundo paso: elegir la forma adecuada de entrar

• Holders a largo plazo: comprar Bitcoin al contado y almacenarlo en carteras de custodia propia (como Ledger u otros hardware wallets)
• Inversores institucionales: participar a través de ETF de Bitcoin al contado (sin gestionar las claves privadas)
• Operadores: usar plataformas confiables con herramientas de análisis técnico

La elección dependerá de tu tolerancia al riesgo, tiempo y conocimientos.

Tercer paso: gestionar riesgos

• Órdenes de stop-loss: establecer un stop del 5-10% para evitar daños por eventos imprevistos
• Gestión de posición: no poner todos los fondos en Bitcoin, mantener otros activos
• Compra escalonada: no intentar el fondo perfecto, usar DCA para promediar costos

Cuarto paso: seguir aprendiendo sobre señales del mercado

Suscribirse a fuentes de noticias confiables, seguir:

• Anuncios de la SEC y otros reguladores
• Informes de holdings de grandes instituciones
• Actualizaciones técnicas de los desarrolladores de Bitcoin

Quinto paso: planificación fiscal

Las ganancias por transacciones en Bitcoin suelen tributar en la mayoría de países. Consultar con un profesional fiscal para evitar problemas futuros.

Avances tecnológicos subestimados: actualización OP_CAT

Bitcoin está a punto de recibir una actualización técnica importante: la recuperación de un opcode llamado OP_CAT. Aunque parezca muy técnico, su impacto puede ser enorme.

En términos simples: OP_CAT permitirá a Bitcoin manejar transacciones más complejas, incluyendo soluciones de escalabilidad Layer 2. Esto significa:

• Aumentar la capacidad de transacción de 7 a miles por segundo
• Ejecutar aplicaciones DeFi en Bitcoin (no solo en Ethereum)
• Ampliar significativamente los casos de uso de Bitcoin

Esto no solo mejora la capacidad técnica, sino que también expande la narrativa de valor de Bitcoin. De ser solo un “almacén de valor”, pasa a ser una “infraestructura financiera completa”.

Adopción a nivel gubernamental: una nueva fuente de demanda

Un cambio reciente que recibe poca atención: los gobiernos empiezan a considerar Bitcoin como reserva estratégica.

• El Salvador: adoptó Bitcoin como moneda de curso legal en 2021, con unas 5,875 monedas en reserva
• Bután: a través de la empresa estatal Druk Holding & Investments, posee más de 13,000 BTC
• Senadora Cynthia Lummis (EE. UU.): propone que el Tesoro de EE. UU. compre 1 millón de BTC en 5 años

Si alguna de estas iniciativas se concreta, el impacto en la demanda de Bitcoin sería exponencial. Imagínate: ¿qué pasaría si EE. UU. decide incluir Bitcoin en sus reservas de divisas?

Cuidado con los riesgos: esta vez es diferente, pero los riesgos siguen presentes

Riesgo de volatilidad del mercado

Bitcoin sigue siendo un activo extremadamente volátil. Aunque ahora está en $87K, no se descarta que en el corto plazo vuelva a $70K o incluso más abajo.

Riesgo regulatorio

Aunque EE. UU. tiene un marco relativamente claro, otros países como la UE o China aún pueden cambiar su postura. Una declaración severa puede generar pánico en el mercado.

Presión ambiental

El consumo energético de la minería de Bitcoin sigue siendo un objetivo político. Los fondos ESG pueden evitar invertir en Bitcoin por preocupaciones ecológicas.

Seguridad técnica

Aunque la red de Bitcoin en sí es muy segura, la infraestructura que la rodea (exchanges, wallets, ETFs) requiere cautela. Elegir plataformas con buena reputación en seguridad es fundamental.

Resumen: evolución del ciclo cripto

Desde la experimentación de los geeks en 2009, pasando por la fiebre en pueblos en 2013, la fiesta masiva en 2017, hasta la adopción institucional en 2024, es un proceso que va de la especulación a la inversión.

Cada ciclo es más maduro:

• La volatilidad disminuye
• La participación regulatoria aumenta
• La infraestructura se fortalece
• La narrativa de valor se actualiza

Pero esto no significa que Bitcoin se vuelva aburrido; al contrario, está convirtiéndose en parte del sistema financiero global.

¿Cuándo llegará la próxima tendencia alcista? Quizá en la próxima reducción a la mitad (2028), o en algún evento geopolítico inesperado, o en la adopción por parte del gobierno de EE. UU. como reserva.

Lo importante es: estar preparado, mantenerse alerta y seguir aprendiendo. Los que realmente ganan en los ciclos de Bitcoin no suelen ser los más inteligentes, sino los más pacientes.