2025-12-26 14:24:02

Sobre el sistema de valoración de Ethereum, el mercado en realidad está utilizando varios marcos lógicos para entenderlo. Uno es considerarlo como un activo de flujo de efectivo (rendimientos por staking, quema de tarifas Gas), y otro es verlo como un derecho de infraestructura. La clasificación en formas de activos influye en los modelos de valoración de diferentes inversores.

Desde un punto de vista técnico, cada actualización importante — desde la fusión, la actualización Shanghai hasta Dencun — está cambiando los fundamentos económicos de Ethereum. La reducción de tarifas Gas, el aumento en la capacidad de transacción, estas mejoras afectan directamente los costos de uso y el valor de la red.

Las voces optimistas en el mercado sobre Ethereum suelen basar sus argumentos en estos puntos: ventajas ecológicas, concentración de desarrolladores, el florecimiento de DeFi y Layer2, y su irremplazabilidad como capa de liquidación. Pero estas evaluaciones en esencia no pueden evitar la elección del modelo de valoración.

Personalmente, no participo en predicciones de largo o corto plazo, solo observo cómo el mercado entiende el valor de Ethereum. Cuál es el consenso actual y cómo evolucionará en el futuro, esas son las preguntas que realmente valen la pena reflexionar.

ETH0,47%

Ver originales

Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.

12 me gusta

Recompensa
12
7
Republicar
Compartir

Comentar

0/400

RetailTherapist

· hace21h

En realidad, solo se trata de en qué historia confías. --- ¿Se puede considerar el gasto en tarifas de gas quemadas como flujo de efectivo? Esa lógica todavía me resulta un poco tensa. --- ¿Cada vez que actualizas cambian los fundamentos? Entonces, ¿no sería como parchear? ¿Dónde está la verdadera irreemplazabilidad? --- ¿La ventaja de la capa 2 en Ethereum todavía queda mucho en la capa de liquidación? ¿Alguien ha pensado en esta pregunta? --- En lugar de hacer predicciones, es mejor observar cómo evoluciona el consenso. Ahí es donde realmente se gana dinero. --- Solo quiero preguntar, ¿los ingresos por staking son estables o vuelven a estar ligados a la prima de riesgo? --- La ventaja ecológica ya se ha mencionado hasta la saciedad, ¿realmente sigue siendo tan absoluta? --- Una alta concentración de desarrolladores no es una ventaja, ¿no es esto otra forma de centralización? --- ¿De verdad bajaron tanto las tarifas de gas después de Dencun, o fue solo que esa banda de arbitrum se aprovechó de los demás?

Ver originalesResponder0

AlwaysMissingTops

· hace21h

A decir verdad, ahora discutir sobre marcos de valoración es un poco demasiado abstracto... Espera, ¿por qué tengo la sensación de que muchas personas están usando esta lógica, pero cuántas realmente la han calculado con claridad? Ventajas ecológicas, concentración de desarrolladores... Todo eso es correcto, pero ya se dijo esto hace tres años. ¿Y qué si las tarifas de gas bajan? ¿Realmente gana dinero Layer2?

Ver originalesResponder0

MoneyBurnerSociety

· 12-28 07:35

Ah, esto otra vez, ¡una gran discusión sobre el marco de valoración... Me da fatiga solo de mirarlo, el ETH en mis manos ya se vendió al precio de liquidación! --- Las tarifas de gas quemadas, los ingresos por staking, suenan bien, pero ¿por qué siempre elijo mal el modelo? --- Decirlo bonito, en realidad nadie sabe cuál es el valor real de ETH, en cualquier caso, yo soy un indicador inverso. --- Dencun es realmente impresionante, pero mi capital para comprar en mínimos ya se agotó en 1200, lo siento. --- Varias explicaciones de marcos = no hay marco, esa es la verdadera esencia de la valoración en web3. --- ¿El florecimiento de layer2? ¡Qué broma! Puedo escribir un libro con mis casos de arbitraje fallidos en arbitrum. --- No participo en predicciones de largo o corto, esto suena como lo que diría un inversor minorista profesional, y™ así soy. --- No me importa el consenso, solo me interesa el precio de liquidación. --- Ventajas ecológicas... Por favor, ¿pueden usar palabras nuevas? Cada año repiten la misma historia. --- Ahora entender el valor de ETH = preparar el terreno para las pérdidas futuras, soy un ejemplo vivo de investigación inversa.

Ver originalesResponder0

BearMarketBarber

· 12-26 14:37

Honestamente, todavía estoy demasiado preocupado por cuántos marcos de valoración hay, ya que la ecología está allí, la tarifa de gas ciertamente ha mejorado, pero la verdadera prueba es cuántos proyectos sobreviven en un mercado bajista. Diferentes inversores tienen sus propias teorías, en cualquier caso, solo espero que la predicción que más se quede corta sea la que finalmente sea golpeada por la realidad. En pocas palabras, cuánto vale Ethereum no se calcula realmente, simplemente se infló. Desde la fusión, ha habido muchas actualizaciones, suenan impresionantes, pero la actividad en la cadena no es tan optimista, ¿verdad? Aunque Layer 2 sea muy popular, no puede cambiar el hecho de que la red principal se está llenando cada día más. Los que realmente quieren entender la valoración, deben preguntar si todavía están vivos los de DeFi.

Ver originalesResponder0

PoolJumper

· 12-26 14:30

En realidad, cada uno dice una cosa, y nadie puede decir con certeza cuánto vale realmente ETH Los modelos de flujo de efectivo y los derechos de infraestructura, dos enfoques que se contradicen Las tarifas de gas siguen quemándose, los ingresos por staking también, pero el mercado sigue especulando sin parar Lo clave es quién puede mantener su modelo de valoración por más tiempo, al final todo se reduce a apostar por el consenso Layer2 ha llegado y es realmente atractivo, pero ¿puede sostener la valoración actual? La verdad, no hay certeza

Ver originalesResponder0

BrokenYield

· 12-26 14:26

esto simplemente parece que la gente elige modelos de valoración que encajan con sus carteras existentes... como sí, la narrativa del flujo de efectivo suena bien hasta que las tarifas de gas se disparan y de repente todos hablan de "opcionalidad de infraestructura" en su lugar. qué curioso cómo funciona eso.

Ver originalesResponder0

NftMetaversePainter

· 12-26 14:26

De hecho, todo el marco de valoración en realidad solo evita la pregunta real: ¿qué modelo de valoración incluso *funciona* en un sistema que es fundamentalmente algorítmico? Es decir, no puedes simplemente acoplar modelos tradicionales de DCF a un primitive de Ethereum y llamarlo análisis, para ser honesto.

Ver originalesResponder0