El gobierno de Líbano acaba de lanzar un nuevo esquema de compensación por depósitos, y vale la pena prestarle atención. Los grandes depositantes que tengan más de $100,000 recibirán bonos del gobierno en lugar de pagos en efectivo directos.

Esto significa que: cuando los sistemas bancarios tradicionales enfrentan crisis de liquidez, los depositantes minoristas e institucionales a menudo enfrentan recortes o congelamientos prolongados de sus activos. Esta política libanesa es esencialmente una medida de reestructuración de deuda, convirtiendo las obligaciones del banco en obligaciones a largo plazo del gobierno.

Para quienes siguen las tendencias macro y la estabilidad del sistema financiero, esto es una gestión de crisis de libro: convertir depósitos en bonos esencialmente extiende los plazos de pago mientras el gobierno gana tiempo. Es el tipo de política que se ve durante reestructuraciones de deuda soberana o esfuerzos de recapitalización del sector bancario.

La medida plantea algunas preguntas interesantes para los poseedores de activos: los mecanismos tradicionales de seguro bancario claramente tienen límites, especialmente en países que enfrentan vientos económicos en contra. Por eso, algunas personas en el espacio Web3 argumentan a favor de almacenamiento alternativo de activos y soberanía financiera—sin riesgo de contraparte ligado a la balanza de ningún gobierno.