Recientemente, el mercado de bonos del gobierno japonés ha estado un poco agitado. El miércoles, el rendimiento de los bonos a 30 años subió de golpe al 3.45%, superando el récord anterior, y el de 40 años también hizo frente, alcanzando el 3.715%. A decir verdad, este tipo de subida no es común en el mercado de bonos japonés.

La lógica detrás de esto es bastante comprensible: el mercado actualmente está lidiando con una pregunta: ¿en qué medida la primera ministra Sanna Marin llevará a cabo este plan de estímulo de deuda? Desde principios de noviembre, el rendimiento de los bonos a largo plazo ha estado subiendo, y ahora parece un poco fuera de control. Japón planea emitir nuevos bonos del gobierno por 29.6 billones de yenes (aproximadamente 1895.5 millones de dólares) para el año fiscal 2026, ¿de dónde vendrá este dinero? Con un tamaño de emisión de bonos tan grande, el mercado no puede evitar preocuparse.

Por otro lado, los bonos a corto plazo también han estado activos. El Banco de Japón comentó recientemente que podría seguir aumentando las tasas de interés, lo que hizo que los rendimientos de los bonos a corto subieran. Por cierto, Hiromi Takasaki enfatizó en una entrevista anterior que su plan fiscal no involucra la emisión de bonos "irresponsables" o recortes de impuestos, pero el mercado evidentemente aún tiene algunas dudas.

Para aquellos de nosotros que observamos los activos globales, los recientes cambios en el mercado de bonos japonés son dignos de atención: un aumento en los rendimientos a largo plazo generalmente significa que la atracción de los activos de riesgo está disminuyendo, lo que podría afectar el flujo de capital hacia activos de alto riesgo como las criptomonedas.