La oportunidad de la moneda estable ha llegado.

En la madrugada, un amigo que trabaja en un banco de inversión internacional me envió una captura de pantalla: la señal de que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés es cada vez más clara. "La actitud de Powell hacia una reducción de 50 puntos básicos está cambiando, el entorno de liquidez tendrá un gran cambio el próximo año", dijo.

Coincidentemente, los datos en la cadena comenzaron a mostrar movimientos. Casi 60 millones de dólares fluyeron silenciosamente hacia los fondos de liquidez de varios protocolos de moneda estable descentralizada, eludiendo a Bitcoin y Ethereum. Esta operación aparentemente contradictoria, en realidad, refleja una tendencia que muchos inversionistas minoristas pasan por alto.

**¿Qué está haciendo el dinero inteligente?**

"El impacto de la reducción de tasas en el mercado de criptomonedas es mucho más que un simple aumento en el precio de Bitcoin." Me dijo Mark, un ex operador de Morgan Stanley en un fondo de criptomonedas, "esta vez, las instituciones están jugando con diferentes estrategias."

Los datos hablan por sí mismos. En los últimos siete días, el volumen de depósitos institucionales nuevos a través de protocolos de moneda estable descentralizada alcanzó los 430 millones de dólares. Más del 70% proviene de instituciones con antecedentes en finanzas tradicionales.

Sus movimientos merecen ser examinados: no se trata de una simple cobertura, sino de una ocupación anticipada para la redistribución de fondos tras una reducción de tasas. La reducción de tasas incrementará el riesgo de depreciación del dólar, y el capital necesariamente buscará nuevos destinos. Invertir en activos volátiles como Bitcoin representa un riesgo demasiado alto para las grandes instituciones. Necesitan un plan de transición que les permita participar en oportunidades de ganancias sin tener que soportar una volatilidad extrema.

La expansión del sistema de moneda estable en la cadena USD satisface precisamente esta necesidad. En comparación con los bajos rendimientos de las finanzas tradicionales, aquí hay múltiples fuentes de ingresos, como la minería de liquidez y el diferencial de tasas de interés en préstamos. Para las instituciones, este es un canal de entrada más suave y controlable.

**La lógica real del flujo de fondos**

Después de que se inicie el ciclo de recortes de tasas, el mapa de asignación de capital en todo el mercado de criptomonedas se reconfigurará. Bitcoin atraerá a una parte de los fondos que buscan altos riesgos y altos rendimientos, pero una gran cantidad de capital de nivel institucional priorizará opciones con mejor liquidez y riesgos más controlables.

El ecosistema de monedas estables DeFi ha recibido atención institucional en este momento. Desde la seguridad del protocolo, la estabilidad de los rendimientos hasta la profundidad de la liquidez, estas infraestructuras subyacentes están madurando gradualmente y ya pueden soportar la entrada y salida de grandes sumas de dinero.

Se puede prever que en los próximos meses, los fondos institucionales a través de protocolos de moneda estable seguirán aumentando. Esto no solo incrementará el uso de la moneda estable, sino que también fortalecerá el valor de la infraestructura de todo el ecosistema DeFi.