La escala de compra de bonos de la Reserva Federal supera las expectativas, Wall Street corrige colectivamente la previsión para 2026

El 12 de diciembre, la Reserva Federal anunció un plan para comprar 40,000 millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, una cifra que superó las expectativas del mercado previas. Este plan provocó una serie de revisiones en las previsiones de emisión de deuda de los principales bancos de Wall Street para 2026, además de impulsar la disminución de los costos de endeudamiento. Barclays estima que la cantidad total de bonos del Tesoro a corto plazo que la Reserva Federal podría comprar en 2026 podría acercarse a los 525,000 millones de dólares, muy por encima de la predicción previa de 345,000 millones. Las medidas agresivas de la Reserva Federal indican que su «tolerancia a la presión de financiación es extremadamente baja». JP Morgan y TD Securities también consideran que la Fed absorberá una mayor escala de deuda. Bank of America, por su parte, prevé que, para complementar las reservas suficientes y estabilizar las tasas de interés del mercado monetario, la Fed podría necesitar mantener este ritmo de compras más tiempo. Los estrategas señalan que estas medidas ayudarán a aliviar la presión del mercado acumulada durante meses debido a la reducción de posiciones por parte de la Fed. Expectan que estos planes de compra serán un factor favorable para los diferenciales de swap y las transacciones en la base de la diferencia entre la tasa SOFR y la tasa de fondos federales. El miércoles, el volumen de operaciones en futuros de tasas a corto plazo se disparó, y el diferencial de swap a dos años se amplió a su nivel más alto desde abril, lo que indica que la presión en el mercado a corto plazo ha disminuido. (Jin10)