Las compras de letras del Tesoro de la Fed generan confusión, pero no son una QE real

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Comprendiendo las compras de T-Bills de la Fed

Crypto Rover señala que las recientes compras de letras del Tesoro por parte de la Reserva Federal no deben clasificarse como expansión cuantitativa. El 10 de diciembre de 2025, la Fed anunció que compraría letras del Tesoro por un total de 40 mil millones mensuales. Estas medidas buscan controlar la liquidez a corto plazo y estabilizar los mercados de financiamiento, pero no representan un estímulo monetario significativo ni una expansión de balance.

La verdadera expansión cuantitativa ocurre durante períodos de estrés extremo, cuando la Fed compra activos de mayor duración para reducir los rendimientos a largo plazo. Las compras actuales difieren fundamentalmente de esta definición.

Contexto histórico: Cuando la QE realmente impulsó los mercados

La distinción se vuelve clara al comparar el entorno actual con episodios históricos de QE. Los programas de QE anteriores surgieron durante eventos extremos como la crisis financiera de 2008 y la pandemia de 2020. La Fed compró trillones en valores a largo plazo:

• QE1: El S&P 500 subió un 84%
• QE2: Ganancia del 30%
• QE3: Ganancia del 29%
• QE4 (COVID): Más del 100% de ganancias

Estas rallys masivas siguieron a intervenciones sistémicas genuinas. Las compras actuales de T-Bills, en cambio, representan una gestión rutinaria de liquidez en lugar de un estímulo en niveles de crisis. Esta distinción es crucial, ya que los traders a menudo confunden cualquier actividad de compra de bonos con un estímulo alcista, un error que puede engañar a los inversores en entornos macroeconómicos poco claros.

Sentimiento dividido en la comunidad cripto

La comunidad de trading de criptomonedas sigue dividida sobre las implicaciones. Algunos argumentan que la Fed está practicando una “QE encubierta”, mientras que otros señalan la inflación en curso y la postura hawkish de la Fed como contradicciones a esta narrativa.

Crypto Rover aconseja a la comunidad que aplique el contexto histórico en lugar de las emociones. La verdadera QE impulsó a Bitcoin en rallies masivos en ciclos anteriores, lo que explica por qué muchos traders sacan conclusiones apresuradas sobre las acciones actuales de la Fed. Sin embargo, enfatiza que este movimiento carece de la misma magnitud y no puede garantizar picos de precios significativos. Los traders deben mantener expectativas realistas mientras los mercados digieren las recientes comunicaciones de Powell y navegan por una volatilidad continua.