Las ganancias por revalorización de Ethereum toman impulso mientras la Fed respalda el crecimiento

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Ethereum revaluation gains steam as Fed supports growth Enlace original: La Reserva Federal ha entregado el recorte de tasas de un cuarto de punto que los mercados exigían, y Ethereum responde exactamente como lo anticipó el “dinero inteligente”.

Mientras que Bitcoin prácticamente ignora la noticia cerca de $92,000, Ethereum mantiene sus ganancias previas a la reunión por encima de $3,300, validando la rápida rotación vista en las 24 horas previas a la decisión.

Este recorte en sí fue simplemente una formalidad, ya que ya había sido descontado. Sin embargo, su ejecución elimina la última barrera de preocupación para 2025, ya que confirma que el ciclo de relajación sigue intacto a pesar de la persistente rigidez de la inflación.

Por lo tanto, en esta ventana inmediata post-decisión, Ethereum actúa como el activo de alto plazo preferido del mercado, aprovechando su sensibilidad a las condiciones de liquidez para superar el beta del cripto más amplio.

Revaluación impulsada por el mercado spot de ETH

La calidad de esta subida la distingue de las rupturas impulsadas por apalancamiento vistas anteriormente en 2025. Los datos de estructura de mercado indican que esto es un reajuste del valor del activo, no una compresión especulativa.

Según CryptoQuant, las tasas de financiación en los principales exchanges de derivados siguen siendo moderadas incluso cuando los precios se disparan. Esta divergencia es crucial, ya que las anteriores subidas este año a menudo coincidieron con costos de financiación en aumento vertiginoso, señal de agotamiento impulsado por largos demasiado entusiastas.

Sin embargo, la reciente ausencia de “burbuja” sugiere que la demanda proviene de compradores spot y mesas institucionales que absorben la oferta.

De hecho, esto se alinea con las señales en cadena que precedieron a la reunión.

Los datos de Santiment revelan que los grandes tenedores (conocidos como ballenas y tiburones) acumularon casi 1 millón de ETH (valorados en más de $3,1 mil millones) en las tres semanas previas a esta decisión. Estas entidades estaban posicionándose para un resultado específico: una Fed que prioriza la estabilidad del crecimiento sobre una desinflación agresiva.

Ahora que Powell ha entregado esa “protección”, los $66,5 mil millones en stablecoins “polvo seco” que actualmente están en exchanges tienen luz verde para ser desplegados.

En ciclos anteriores, tal sobrecarga de capital inactivo a menudo catalizó rotaciones sostenidas una vez que la incertidumbre macro se disipaba.

La paradoja de los ingresos

Sin embargo, esta rotación alcista obliga a los asignadores institucionales a confrontar una contradicción evidente en los fundamentos de Ethereum: la colapsión de los ingresos de Layer-1.

Tras la actualización Dencun, la economía de la cadena principal de Ethereum ha cambiado radicalmente. Mientras que soluciones Layer-2 como ciertas plataformas de nivel superior ahora procesan el 94% de las transacciones de la red Ethereum, esta actividad ya no genera tarifas masivas de ETH.

Según los datos de Glassnode, esto ha provocado que las tarifas en la mainnet de la blockchain caigan por debajo de 300 ETH diarios en promedio móvil de 90 días, el nivel más bajo de generación de ingresos desde 2017.

Hablando estrictamente, esto debilita la narrativa de “dinero ultrasónico”. Sin tarifas de emisión altas para compensar, ETH ha coqueteado con volver a ser inflacionario.

Sin embargo, la respuesta del mercado a la recorte de la Fed sugiere que los inversores están mirando más allá de la narrativa de “bono” que genera rendimiento y valoran Ethereum como una plataforma de crecimiento de acciones.

La apuesta es que la explosión en la actividad de L2, que hace que la red sea más barata y usable para la tokenización del mundo real y el uso de stablecoins, crea un foso más resistente a largo plazo que las altas tarifas de gas.

En un entorno de tasas bajas, el mercado está dispuesto a pagar una prima por este crecimiento del ecosistema, incluso si la renta directa se ha reducido temporalmente.

Esta confianza estructural se refleja en las tesorerías corporativas. Tom Lee’s BitMine Immersion Technologies, actuando como proxy de la demanda institucional, añadió aproximadamente 138,452 ETH a su balance la semana pasada.

Con una tenencia total de 3.86 millones de ETH valorados en $12 mil millones, esta acumulación representa una eliminación mecánica de oferta que complementa los $177 millones en entradas diarias vistas en ETFs de Ethereum spot el 9 de diciembre.

Proyección para 2026

Mientras tanto, la conclusión más importante de la reunión de hoy no es el recorte en sí, sino el “gráfico de puntos” para 2026. La Fed ha trazado un camino de relajación gradual, proyectando tasas mucho más bajas en los próximos 18 meses.

Para los mercados cripto, el ritmo importa tanto como la dirección. Una reducción de tasas inducida por pánico implicaría una recesión—un escenario en el que todos los activos de riesgo, incluyendo cripto, generalmente se venden.

Por el contrario, el camino “gradual” delineado hoy indica que la economía es lo suficientemente resistente como para manejar una caída medida. Este es el escenario “Goldilocks” para Ethereum.

A medida que los rendimientos reales se comprimen, la tasa de descuento del crecimiento tecnológico futuro disminuye. Ethereum, con su correlación con el beta tecnológico y la duración, históricamente supera en este entorno específico.

El ratio ETH/BTC, que ha subido a 0.036, está reaccionando a este cambio en las expectativas de coste de capital. El ratio sigue siendo históricamente bajo, pero la ruptura por encima de su línea de tendencia sugiere que la “estrategia de subrendimiento” podría haber llegado a su fin.

El veredicto

Jerome Powell ha proporcionado efectivamente al mercado una hoja de ruta para 2026 que favorece la asunción de riesgos en protocolos tecnológicos establecidos.

La disposición de la Fed a tolerar una inflación “algo elevada” para asegurar un aterrizaje suave reduce el atractivo de mantener efectivo e incentiva a moverse más allá en la curva de riesgo.

Ethereum entra en esta ventana post-FOMC con una confluencia rara de vientos a favor: una estructura de mercado impulsada por spot, una fuerte acumulación institucional, y un entorno macro que reduce el coste del capital para activos de crecimiento.

Mientras que la colapsión en los ingresos de Layer-1 presenta un rompecabezas económico a largo plazo, el veredicto inmediato del mercado es claro: la rotación ha comenzado, y la estrategia de “aterrizaje suave” se está expresando en ETH.