CZ por qué predice que el ciclo de cuatro años podría desaparecer o convertirse en un superciclo similar al de las acciones estadounidenses

Objetivamente, la estructura del mercado de Bitcoin ha sufrido un “cambio histórico”: algunos factores ya irreversibles están empujando el “ciclo de halving de cuatro años” hacia una estructura de superciclo más larga y grande.

1. Era de institucionalización = el ciclo se “alarga y amplifica”
El ciclo anterior estaba dominado por:
Sentimiento de los minoristas
Presión de venta de los mineros
Cambios algorítmicos en la oferta por el halving

Pero ahora es completamente diferente:
El capital de los ETF es “flujo continuo”, no FOMO cíclico
El ETF compra de forma mecánica + inversión automática periódica + tenencia a largo plazo
→ No es como los minoristas, con 1 año de euforia y 1 año de retirada.
Esto equivale a transformar el bull market de una “explosión pulsante y breve” a una estructura de presión compradora sostenida a largo plazo.

Disminución de la presión vendedora por halving + aumento de la presión compradora de ETF = una curva ascendente cada vez más suave
La presión de venta de los mineros está en mínimos históricos, mientras que la presión compradora institucional está en máximos históricos.
El ciclo de cuatro años antes dependía del shock de oferta, pero ahora ese shock ya no es tan importante.

Esto significa: el ciclo tradicional de cuatro años está siendo disipado y debilitado.

2. El ciclo de Bitcoin empieza a seguir el “ciclo macroeconómico” y no el ritmo de cuatro años
La lógica del ciclo de 5 años de Raoul Pal señala que BTC = activo de liquidez, que en esencia sigue el ciclo empresarial ISM.
Y el periodo 2020–2025 es clave:
2022–2023: QT, subidas de tipos → BTC estancado
2024–2025: transición hacia recortes de tipos, fin del QT y expectativas de QE → expansión de BTC
2026: estímulo fiscal + ventana de explosión del apetito por el riesgo (pico del superciclo)
Es decir, el ciclo de Bitcoin pasa de estar “impulsado por la matemática del minado” a estar “impulsado por la liquidez global”.
Cuando cambia el motor, el ciclo cambia naturalmente.

Cuatro años ya no es el factor dominante.
La liquidez global se convierte en la nueva línea maestra del ritmo.
De ahí surge la teoría de que podríamos entrar en un “superciclo”.

3. Efecto halving en declive → cada vez más difícil provocar un rally explosivo clásico de 1 año
Uno de los hechos más importantes:
En cada halving, la reducción de nuevos bitcoins como proporción del suministro total disminuye.

Es decir:
Halving 2012: shock de oferta enorme → super bull
Halving 2016: shock notablemente menor
Halving 2020: shock tapado por el QE
Halving 2024: casi absorbido por completo por los flujos de ETF
Con el efecto halving diluido, el ciclo ya no es “a saltos”, sino “continuo”.

Esto se llama Supercycle Transition Stage (etapa de transición al superciclo)

4. Cuando BTC se convierte en un “activo macro”, su ciclo se parece cada vez más al oro o al Nasdaq, y no a las altcoins

Cuando BTC pasa a formar parte de las carteras de:
BlackRock
Fidelity
Vanguard
Fondos de pensiones
Fondos soberanos

y otros gigantes, su modelo de comportamiento deja de ser “especulativo”.

Se parece más a: Nasdaq, oro, índices inmobiliarios
Estos activos tienen una característica:
No son cíclicos, solo tienen tendencia.
El bull y el bear no duran cuatro años, sino que los ciclos de liquidez macro suelen durar 4–5 años.
BTC se está integrando en este sistema.
Por eso, es muy probable que los ciclos se alarguen, se debiliten o incluso desaparezcan.

5. El porcentaje de holders a largo plazo en la cadena marca récords → el ciclo se “alarga”
La proporción de LTH (holders a largo plazo) bate récords, superando el 70%.
Este es el cambio estructural subyacente más importante del superciclo:
La oferta es menos líquida
El pico del bull market llega más tarde
El suelo es más alto
Las caídas son menos profundas
Es una estructura de “lateralidad en máximos → bull market más largo”.

Ya no es como antes:
Subida explosiva → caída explosiva → empezar de nuevo

Ahora es: subida → corrección intermedia → nueva subida → nueva corrección intermedia → duración de 3–4 años
Esa es la forma del superciclo.

Así que en realidad, lo que quiere decir CZ es:
El halving ya no marca el ritmo del mercado; la liquidez global y la estructura institucional lo determinan todo.
Y esta estructura implica que:
El bull market no explotará y colapsará como antes en un solo año
Es probable que sea un “bull largo + correcciones intermedias” de 3 a 5 años

El próximo gran techo probablemente llegará en 2026

En resumen (clave):
Bitcoin no está desapareciendo del ciclo de cuatro años, sino que está evolucionando hacia un ciclo más grande impulsado por la “estructura financiera global”, es decir, el superciclo.

CZ observa un cambio estructural objetivo en el mercado en general, lo que le lleva a predecir el superciclo.