El crédito al consumo en EE. UU. acaba de alcanzar un máximo histórico de 5,08 billones de dólares. No es un error tipográfico: billones con B.

Piénsalo por un momento. Los estadounidenses están acumulando más deuda que nunca. Tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, deuda estudiantil... lo que sea, todo se está acumulando. Y cuando la deuda de los hogares sube a estos niveles, la gente se vuelve cautelosa. ¿Gastos discrecionales? Olvídalo. ¿Apetito por el riesgo? Desaparecido.

Ahora es cuando la cosa se pone interesante para quienes observan el mercado cripto u otros activos de riesgo. Cuando los consumidores están tan ajustados, no es que se apresuren precisamente a invertir en mercados volátiles. Históricamente, los altos niveles de deuda señalan carteras más apretadas y menos capital fluyendo hacia apuestas especulativas.

Pero hay otra cara. Si esta burbuja de deuda acaba estallando—o si vemos recortes agresivos de tipos de interés para aliviar la carga—la liquidez podría volver a inundar el sistema. Y todos sabemos hacia dónde suele ir el exceso de liquidez.

Así que sí, 5,08 billones de dólares es una cifra a la que conviene no perder de vista. No se trata solo de las tarjetas de crédito; se trata de hacia dónde se moverá el dinero después.