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¡El mercado vuelve a ofrecernos una escena surrealista! El último informe de empleo de Canadá ha desmontado por completo todas las previsiones.

Justo cuando los inversores aún se aferraban a la narrativa de “desaceleración económica y un banco central que sigue relajando su política”, los datos de noviembre han dado un giro inesperado: la tasa de desempleo cayó 0,4 puntos porcentuales en un solo mes y se crearon 54.000 nuevos puestos de trabajo, con el empleo a tiempo parcial encabezando el crecimiento. Las cifras han sido tan buenas que ni siquiera los economistas profesionales supieron reaccionar de inmediato, y el mercado de bonos entró en una oleada de ventas al instante.

Lo más impresionante ha sido la rapidez de reacción de los operadores. El mercado de swaps overnight ya ha incorporado con rapidez la previsión de que habrá una subida de tipos casi asegurada antes de octubre de 2026. Incluso un gran banco ha pronosticado directamente que el banco central podría iniciar un ciclo de subidas de tipos en el tercer trimestre del próximo año. En cuestión de horas, el sentimiento del mercado pasó de "¿cuántas bajadas de tipos quedan?" a "¿veremos un giro hawkish el año que viene?".

Pero aquí hay una variable clave: la reunión de política monetaria del banco central el 10 de diciembre. ¿Podrá un dato mensual tan inesperado hacer que los responsables de la política cambien por completo de postura? ¿El fuerte aumento del empleo a tiempo parcial refleja realmente un giro en los fundamentos económicos?

¿Qué opináis vosotros? ¿Creéis que estos datos serán la señal de un cambio de política o simplemente ruido a corto plazo? ¡Deja tu comentario y cuéntanos tu opinión!