#ETH走势分析 En cuanto Japón sube los tipos de interés, ¿el cripto mercado se hunde primero? Esto hay que explicarlo desde el flujo del dinero.

¿Qué significa subir los tipos de interés? Que se acabó la era de pedir dinero prestado a coste cero. Antes, las operaciones de arbitraje estaban al máximo: se pedían yenes a tipos casi nulos en Japón y se invertían en mercados con mayores rendimientos. Ahora, de repente, hay que devolver intereses; las ganancias en libros se reducen directamente, y la primera reacción de las instituciones es cerrar posiciones y salir corriendo.

Aquí, los bonos del Tesoro estadounidense juegan un papel clave. Japón tiene en sus manos la mayor cantidad de deuda pública de EE. UU.; a principios de 2024, los datos muestran que posee alrededor de 1,15 billones de dólares. Pero si el Banco de Japón sube los tipos, el rendimiento de la deuda local también aumenta (por ejemplo, cuando el bono japonés a 10 años supera el 1%), ya no tiene sentido asumir el riesgo de tipo de cambio para mantener bonos estadounidenses. ¿No es mejor venderlos, cambiar a yenes y comprar deuda local?

Y aquí empieza la reacción en cadena: se venden masivamente bonos americanos, el precio cae y el rendimiento tiene que subir. Si el rendimiento de los bonos de EE. UU. sube, el coste de pedir dólares prestados en todo el mundo también aumenta. Es entonces cuando los activos de riesgo lo pasan mal. Si miramos el cisne negro de 2020, el Bitcoin siempre es el primero en ser liquidado: al fin y al cabo, es un casino de liquidez abierto 24/7, y en definitiva, un activo digital sin respaldo físico. Hoy por hoy, sigue siendo el primero en ser abandonado cuando el capital se retira. $BTC $ETH $SOL