Washington antes de Navidad está gestando un suspenso: el candidato a presidente de la Reserva Federal. Las noticias apuntan al director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, aunque ya sabes, antes del anuncio oficial, todo puede cambiar. Lo interesante es que Hassett ha cuestionado públicamente varias veces la dirección de la política de la Reserva Federal; si realmente toma el relevo, el guion de la política monetaria probablemente tendrá que reescribirse.

Por otro lado, ha surgido un fenómeno intrigante en el mercado. Después de que el Banco de Japón subiera las tasas de interés, el movimiento del bitcoin comenzó a bailar al ritmo del yen. Algunos especulan que son fondos de arbitraje que se están reconfigurando, ya que los cambios en los diferenciales de tasas pueden hacer que el dinero caliente busque nuevas salidas.

Luego, dirijamos nuestra atención al nivel regulatorio. Estados Unidos y Europa se están acercando sigilosamente en las políticas de monedas estables, especialmente en detalles técnicos como la integración de sistemas de liquidación, los estándares de ambas partes se parecen cada vez más.

Movimientos de personal, flujos de capital y coordinación de políticas, estas tres pistas están entrelazadas. Antes de cerrar 2025, realmente es difícil predecir la dirección de esta gran obra financiera.