Las apuestas a recortes de tasas de la Fed desencadenan la venta del Dólar, el oro se dispara a un máximo de 1 semana

El dólar está bajo presión hoy, ya que datos económicos de EE. UU. más suaves de lo esperado alimentan la especulación sobre una reducción de tasas en diciembre. DXY Soltó un 0.35% mientras que las ventas minoristas de septiembre fueron de solo +0.2% m/m ( frente al +0.4% esperado), mientras que el PPI subyacente decepcionó con un +2.6% interanual ( frente al +2.7% pronosticado). Los mercados ahora están valorando una probabilidad del 80% de una reducción de 25 pb por parte de la Fed el 9-10 de diciembre.

¿La verdadera sorpresa? La confianza del consumidor se desplomó a un mínimo de 7 meses de 88.7, faltando a las expectativas por casi 5 puntos. Combinado con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayendo a 4.002% (3.5-week low), los mercados de bonos claramente están incorporando un ciclo de relajación.

Movimientos de divisas: EUR/USD saltó +0.50% ya que el dólar más débil elevó el euro, mientras que el optimismo por un acuerdo de paz en Ucrania añadió combustible. USD/JPY cayó 0.57% mientras los toros del yen se posicionaban antes de una posible intervención del BOJ.

El momento del oro: El oro de diciembre subió un +0.77% a un máximo de 1 semana, mientras que la plata subió un +0.90%. Los flujos hacia refugios seguros están de vuelta en juego: los bancos centrales continúan mostrando músculo, con las tenencias del PBOC de China alcanzando 74.09 millones de onzas (12ª aumento mensual consecutivo). Los bancos centrales globales compraron 220 MT en el tercer trimestre, un 28% más que en el segundo trimestre.

¿Viento en contra? Las conversaciones de paz en Ucrania podrían reducir la demanda de refugio seguro. Las tasas de inflación de equilibrio también cayeron a mínimos de 7.25 meses en 2.112%, enfriando la narrativa de oro como cobertura contra la inflación.

En resumen: La narrativa de desaceleración económica está tomando forma. Si la Reserva Federal realmente recorta en diciembre, se espera más debilidad del dólar y fortaleza de los metales preciosos; pero la incertidumbre geopolítica sigue siendo un factor impredecible.