¿Por qué cada vez que el yen japonés sube las tasas de interés se produce una caída en los activos de riesgo globales? El negocio de arbitraje más grande del mundo es el arbitraje del yen japonés. Durante las últimas décadas, el yen ha mantenido tasas de interés cero e incluso negativas, lo que ha llevado a las instituciones globales a aprovechar las ventajas del yen, pidiendo yenes prestados para comprar acciones estadounidenses u otras inversiones de riesgo y beneficiándose de la tasa de interés. Por lo tanto, tan pronto como el yen sube las tasas, el costo del préstamo aumenta, la diferencia de tasas desaparece y las instituciones se ven obligadas a vender activos de riesgo para pagar los préstamos en yenes, lo que provoca una caída en los activos de riesgo globales.