BlackRock: Bitcoin como oro digital, no como un sistema de pago cotidiano

Fuente: CoinTribune Título original: Para BlackRock, Bitcoin no está listo para pagos cotidianos Enlace original: https://www.cointribune.com/en/for-blackrock-bitcoin-is-not-ready-for-everyday-payments/

Bitcoin como Oro Digital, No como una Vía de Pago Global

Puntos Clave

• BlackRock considera que el bitcoin es principalmente un almacén de valor y “oro digital”, no como un método de pago global.
• El gestor de activos considera el escenario de que el bitcoin se utilice masivamente en pagos como especulativo, con límites técnicos y económicos inciertos de las soluciones de escalado.
• Las stablecoins se están estableciendo como los verdaderos rieles de pago, capturando la mayoría de los usos relacionados con el pago, mientras que el bitcoin se considera un activo a largo plazo.

Bitcoin en BlackRock: Primero como un Almacén de Valor

Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales en BlackRock, afirma claramente que la mayoría de los clientes no ven el bitcoin a través de la lente de los pagos cotidianos. No suscriben a la idea de una red de pagos global respaldada por BTC.

En su modelo de inversión, el uso masivo de bitcoin para pagar un café o liquidar cuentas en todo el mundo es una opción fuera del dinero: un escenario de bonificación distante que no justifica las decisiones de inversión hoy. En otras palabras, si bitcoin se convierte en una vía de pago global, será un rendimiento adicional, no la tesis central.

Esto no significa que BlackRock esté descartando esta posibilidad. Mitchnick discute un escenario más especulativo, no una imposibilidad. Pero para los clientes institucionales, la narrativa que actualmente importa es sencilla: bitcoin como un almacén de valor, un activo raro, no correlacionado con el sistema bancario tradicional. Esta historia es lo que atrae los flujos de capital.

Límites Actuales de Bitcoin para Pagos

Si bitcoin realmente quiere existir como infraestructura de pago internacional, queda mucho trabajo por hacer. Mitchnick reconoce que aún se necesitan muchos desarrollos en términos de escalado, Lightning y soluciones de capa 2.

Las promesas técnicas son abundantes, pero la viabilidad económica de algunos modelos sigue siendo incierta. Investigaciones recientes ya han cuestionado la capacidad de muchas soluciones del tipo rollup para mantenerse sostenibles a largo plazo, a pesar del entusiasmo actual. Para un inversor institucional, apostar hoy por bitcoin como un sistema de pago completo equivale a financiar un futuro aún muy incierto.

En este contexto, BlackRock adopta una postura cautelosa pero clara: el caso de inversión en bitcoin actualmente no se basa en pagos. Se fundamenta en la escasez, la portabilidad y la tesis del oro digital. Los pagos siguen siendo una opción, no la base.

Establecoins: Los ganadores actuales en el campo de los pagos

Mientras el debate sobre bitcoin y los pagos continúa, otro jugador está avanzando: las stablecoins. Mitchnick destaca su inmenso éxito en los pagos, donde la adecuación del producto al mercado ya es visible.

Las stablecoins responden a una necesidad simple: mover valor rápidamente a un costo reducido mientras permanecen vinculadas a una unidad de cuenta familiar, el dólar u otras monedas. Para actores corporativos, fintechs y plataformas, la elección es clara: ¿por qué soportar la volatilidad del bitcoin cuando una stablecoin maneja las transferencias de valor sin shocks de precio?

El impulso es lo suficientemente fuerte como para influir incluso en los más optimistas sobre bitcoin. Cathie Wood de ARK Invest rebajó explícitamente su escenario de precio para bitcoin en 2030, en parte porque las stablecoins capturan parte del papel que imaginaba para BTC en los pagos. Cuando un optimista estructural de bitcoin admite que las stablecoins escalan más rápido de lo esperado, la señal es inconfundible: el campo de los pagos se está moviendo a otro lugar, al menos a corto y mediano plazo.

Bitcoin, Stablecoins y la Batalla de Nuevas Vías de Pago

¿Deberíamos concluir que bitcoin ha perdido la batalla de los pagos? No necesariamente. El mismo Mitchnick reconoce que BTC mantiene un caso creíble para los pagos de remesas, especialmente hacia los mercados emergentes. En estas zonas, la combinación de controles de capital, altas tarifas bancarias e infraestructura débil crea un espacio donde bitcoin sigue siendo competitivo, especialmente cuando está respaldado por herramientas más amigables para el usuario.

Para el inversor, el mensaje es claro: si compras bitcoin hoy, no cuentes una historia que ni siquiera BlackRock defiende. El caso de uso de pago es un beneficio distante, no la base de la tesis de inversión. La estrategia racional es ver bitcoin como un seguro—un activo a largo plazo—potencialmente complementado por una exposición específica a las stablecoins, que ya capturan crecimiento en nuevos rieles de pago.

Conclusión

BlackRock no descarta la posibilidad de que el bitcoin se utilice ampliamente en los pagos internacionales. El gigante de la gestión de activos se ha posicionado en Bitcoin y Ethereum a través de una cierta plataforma de cumplimiento, pero aún confina este escenario al rango de una opción especulativa, detrás de la realidad actual del mercado donde las stablecoins capturan la mayoría de los usos relacionados con pagos.