¿La salvación de 1,800 millones de dólares del tesorería corporativa de ETH? Los comerciantes de márgen están jugando con fuego.

Question

## Los grandes están acumulando, los inversores minoristas están apostandoEl tesoro de Ethereum a nivel empresarial está absorbiendo ETH a un ritmo asombroso; según datos de Blockworks Research, estas instituciones ya han acumulado cerca de **1.8 mil millones de dólares** en posiciones de Ethereum. Desde julio, a medida que ETH ha retrocedido de un máximo de 4800 dólares a alrededor de 4100 dólares, estos gigantes continúan indiferentes y siguen acumulando de manera estable.Pero el otro lado de esta escena es preocupante.## Señal de peligro de apalancamiento al máximoLos datos en cadena han emitido una alarma ensordecedora: **la tasa de apalancamiento estimada (ELR) ha aumentado de 0.50 a 0.54 en solo 3 días**, marcando uno de los aumentos más pronunciados de este mes. ¿Qué significa esto? Los traders ya no se contentan con posiciones simples, sino que están abriendo posiciones apalancadas de manera frenética, convirtiendo todo el mercado de derivados en una torre de bloques tambaleante.A pesar de que el precio de ETH se mantiene relativamente tranquilo entre 4000 y 4100 dólares, hay corrientes ocultas detrás de esta "falsa calma". La experiencia histórica muestra que un aumento en el ELR a menudo presagia uno de dos desenlaces dramáticos: o el precio es impulsado continuamente por compras hasta alcanzar un nuevo máximo, o es aplastado hacia el suelo por liquidaciones en cadena.## La ola de liquidación ha llegadoLo más aterrador es que el mercado ya ha comenzado a pagar el precio. En esta ronda, se han acumulado **3,000 millones de dólares en liquidaciones**, de los cuales **900 millones provienen de ETH**—este es el evento de liquidación más severo en un solo día desde 2021. Las altcoins han sido masacradas al liquidar posiciones menores, convirtiéndose en las primeras víctimas de este juego de apalancamiento.## Siguiente paso: ¿Cielo o infierno?A pesar de que la firme acumulación de tesorerías corporativas es impresionante, **¿podrán los 1.8 mil millones de dólares en poder de compra institucional resistir el torrente de liquidaciones de miles de millones de dólares?** Los analistas creen en general que la verdadera ola de liquidaciones aún no se ha desatado por completo: el apalancamiento es como una cuerda tensa, y tan pronto como los vendedores en corto ejerzan un poco de fuerza, todo el mercado podría caer en caída libre.Puntos clave de observación: si la presión de venta se intensifica, la próxima ola de liquidaciones podría empujar a ETH por debajo de los 4000 dólares, causando una reacción en cadena más amplia. Por el contrario, si la demanda de compra se mantiene, ETH podría superar su máximo anterior.**Conclusión**: Es correcto que las instituciones estén acumulando, pero los traders con apalancamiento están creando una bomba de tiempo. El resultado de este juego depende de quién cometa el error primero.