Oro en Fuerte Alza: Mineros Ganan, Pero Volatilidad Ronda el Sector

El oro se disparó a cerca de $4,000 la onza en octubre, y las mineras están riendo en el banco. Los activos en ETF de oro llegaron a $407 mil millones a nivel global en 2025 — un volumen impresionante que refleja el apetito de los inversores por activos de seguridad.

¿Por Qué El Precio Sube Tanto?

Tres factores en la receta: recortes de tasas por parte de la Reserva Federal (volviendo el oro más atractivo), tensiones geopolíticas (siempre es bueno tener oro debajo del colchón) y, especialmente, los bancos centrales acumulando oro como parte de una ola de desdolarización.

El Lado Bueno para Mineras

Cuando el precio del oro alcanza máximos, los márgenes explotan. Los costos operativos de estas minas son básicamente fijos — así que cada onza extra vendida a $4,000 en lugar de $3,000 va directamente a las ganancias. Resultado: ingresos récord, acciones en alza y inversores aplaudiendo.

El Lado Malo (E Hay un)

Pero no todo lo que brilla es oro. El sector enfrenta:

• Depósitos se están agotando (las minas buenas no duran para siempre)
• Regulaciones ambientales apretando (paneles solares y paneles ambientales no combinan bien)
• Riesgos geopolíticos en regiones mineras inestables
• Posibles cambios tributarios

En octubre, las acciones de minería corrigieron entre el 6% y el 8% cuando: los inversores tomaron ganancias, el dólar se fortaleció y algunas tensiones geopolíticas se relajaron.

La Plata También Subió

No es solo oro. La plata tuvo su propia fiesta — tanto como refugio seguro como por demanda industrial (paneles solares, electrónicos). Doble impulso.

¿Qué Significa De Aquí en Adelante?

La tendencia de desdolarización de los bancos centrales es real y debe seguir sustentando el oro. Las mineras se están reinventando: tecnología, diversificación geográfica, fusiones y adquisiciones. El sector no es a prueba de volatilidad, pero las tendencias a largo plazo apuntan hacia arriba.