Precio de marcado: por qué los traders ignoran esta herramienta de gestión de riesgos

Si operas con margen y luego de repente te liquidan la posición, no siempre es culpa solo del mercado. Muchas veces el problema está en cómo sigues los niveles de liquidación.

La idea en una frase

El precio de marcación es el precio medio ponderado de un activo de varias bolsas + la media móvil exponencial (EMA) del basis. En la práctica: es el precio con el que realmente calculan tu liquidación, no el de la última operación en una sola bolsa.

Por qué es importante

¿Recuerdas el momento en que una gran orden hundió el precio en una bolsa un 5% en un segundo? En el mercado spot fue solo ruido, pero si operabas con margen, pudo ser tu liquidación.

¿Te parece injusto? Lo es. Por eso las bolsas, (incluidas las grandes plataformas), han adoptado el sistema de precio de marcación:

• Agrega datos de varias fuentes → suaviza los saltos de precio
• Usa la EMA del basis → reduce las anomalías
• Reduce la manipulación → una sola operación no te liquida

Cómo se calcula

Fórmula básica: Precio de marcación = Precio índice spot + EMA(Basis)

Donde el basis = diferencia entre el precio spot y el de futuros.

O usando el spread bid-ask: Precio de marcación = Precio índice spot + EMA[(Bid + Ask)/2 − Precio índice spot]

¿El resultado? Un precio de referencia más estable que refleja el valor real, no los micro-movimientos.

Tres formas de aplicarlo

1. Cálculo exacto del nivel de liquidación Utiliza el precio de marcación en lugar del precio de la última operación. Así tendrás un umbral real, no una ilusión. Aumenta tu margen de seguridad en días volátiles.

2. Colocación del stop-loss Pon el stop un poco por debajo del nivel de liquidación según el precio de marcación (para largos). Así te aseguras de salir antes de la liquidación forzosa.

3. Entradas con órdenes limitadas Coloca límites en los niveles del precio de marcación para abrir automáticamente tu posición en condiciones favorables. Sirve como filtro frente al ruido del mercado.

Diferencia principal: marcación vs última operación

La última operación es solo la última orden ejecutada. Puede ser resultado de manipulación o de una gran venta aislada.

El precio de marcación es un consenso entre varias bolsas + un filtro matemático. Mucho más fiable.

Ejemplo: el precio cae un 3% por una sola orden, pero el precio de marcación apenas cambia. Tu posición no se liquida porque el sistema mira la marcación.

Riesgo principal

La alta volatilidad puede hacer que el precio de marcación se mueva más rápido de lo que puedes reaccionar. En condiciones extremas, incluso este sistema no te salva.

Conclusión: usa el precio de marcación como base, pero no esperes milagros. Combínalo con otras herramientas de gestión de riesgos: posicionamiento, diversificación, gestión del tamaño de la operación.