Movimientos en el ecosistema DEX: ¿quién dominará la Descentralización del comercio en 2025?

Los datos hablan: DEX realmente To the moon

¿Recuerdas la locura del verano DeFi de 2020? En ese momento, Ethereum fue el protagonista. Pero esta vez es diferente——La primavera de DEX ya está floreciendo por todas partes.

El total de capital bloqueado en DeFi acaba de superar los 100 mil millones de dólares (su máximo histórico), y esta vez no es solo Ethereum el que domina. Las actividades en cadena de Solana, BNB Chain, Arbitrum y Base, estas L2 y nuevas cadenas públicas, están consumiendo la cuota de mercado de Ethereum. No se trata solo de un aumento de datos, sino de una transferencia fundamental del paradigma de negociación.

¿Por qué DEX ha empezado a ganar?

Imagina una escena:

• Intercambios centralizados (CEX) = supermercado, el intercambio recibe tu dinero y guarda tus activos.
• Intercambio descentralizado (DEX) = Mercado agrícola, tú y el vendedor realizan la transacción directamente

Esto suena cliché, pero la realidad es dolorosa: los CEX son frecuentemente hackeados, congelados y regulados. El modelo de auto gestión con claves privadas de los DEX está ganando cuota de mercado a los CEX.

DEX vs CEX, ¿por qué la gente escapa hacia DEX:

¿Quién será el rey de DEX en 2025?

Según la cantidad de bloqueo ( TVL ) + volumen de transacciones + actividad ecológica, la clasificación es un poco interesante:

Primera fila: líder absoluto

Uniswap — El libro de texto DEX

• TVL: 62.5 mil millones de dólares | Volumen de transacciones: más de 1.5 billones | Capitalización de mercado de UNI: 56.4 mil millones
• Lanzado en 2018, es el pionero de AMM, integrado en más de 300 aplicaciones DeFi.
• El diseño de niveles de tarifas de la versión V3 ha convertido a este chico en la escuela militar de liquidez.
• Por qué es el primero en estabilidad: código abierto, sin tarifas de listado, la mayor cantidad de contribuyentes al ecosistema

Curve — el rey de las stablecoins

• TVL: 2400 millones | Volumen de transacciones: 139 millones | Capitalización de mercado de CRV: 729 millones
• Slippage en pares de negociación de stablecoins, tarifas muy bajas
• En la era del arbitraje triangular USDC/USDT/DAI, Curve es el lugar favorito de los robots.
• Escenarios apropiados: Intercambio de grandes cantidades de stablecoins, canal de liquidación para protocolos de préstamos.

Segunda fila: características destacadas

PancakeSwap — el rey de BSC

• TVL: 24 mil millones | CAKE capitalización de mercado: 9.43 mil millones | volumen de transacciones: 5.97 mil millones
• El mayor DEX en BNB Chain, bajas tarifas + rapidez lo han hecho posible.
• Recientemente se ha expandido a Ethereum, Arbitrum, Base, comenzando el despliegue en toda la cadena.
• Datos clave: liquidez superior a 1,000 millones de dólares

dYdX — La luz de los derivados

• TVL: 5.03 mil millones | Volumen de transacciones: 11.3 mil millones | Capitalización de mercado de DYDX: 14 mil millones
• No hacer spot, solo hacer trading con apalancamiento + contratos perpetuos
• Utilizando StarkEx para la escalabilidad L2, las tarifas de Gas bajan a To the moon
• Atención al riesgo: El trading con apalancamiento puede llevar a liquidaciones, no es un parque de diversiones para jugadores novatos.

Raydium — buque insignia de Solana

• TVL: 832 millones | Capitalización de mercado de RAY: 517 millones | Volumen de transacciones: 97 millones
• Comparte el libro de órdenes con Serum DEX, liquidez interconectada.
• El incubador de nuevos proyectos en Solana, AcceleRaytor, atrae a varios nuevos tokens.
• Solana fans deben elegir

caballo oscuro

Aerodrome — Base núcleo ecológico

• TVL: 6.67 millones | Capitalización de mercado de AERO: 2.96 millones | Solo en línea durante unos meses
• El DEX más vibrante en Layer2 de Coinbase
• mecanismo de bloqueo veAERO (similar a Curve), que permite a los poseedores de monedas ganar tarifas de transacción
• Lógica de inversión: La certeza de la explosión del ecosistema Base, este es un lugar inevitable

GMX — La nueva estrella de derivados de Arbitrum

• TVL: 5.55 millones | GMX capitalización de mercado: 3.52 millones | futuros con apalancamiento de 30x
• Plataforma dedicada a spot + contratos perpetuos en Arbitrum
• Las tarifas de transacción se distribuyen directamente a los poseedores de tokens
• Atractivo: bajo costo + alta apalancamiento de poder destructivo

Guía para evitar trampas al elegir un DEX

✅ Deben considerarse 5 puntos:

1. Seguridad primero — Verifica si ha sido hackeado, si el contrato inteligente ha sido auditado.
2. ¿Es suficiente la liquidez? — Liquidez baja = deslizamiento extremo, tu orden puede hacer que el mercado se desplome.
3. Apoya qué monedas y qué cadenas — Algunos DEX solo soportan cadenas públicas o tokens específicos
4. ¿Es fácil de usar la interfaz? — Especialmente los principiantes pueden tener problemas en interfaces complejas.
5. Comisión de cuántos puntos — El trading de alta frecuencia puede consumir el 50% de tus ganancias al final del año.

⚠️ Los riesgos del trading en DEX:

Error de Contrato Inteligente — Donde hay código, hay errores, y una vez que ocurre un problema, nadie te compensará.

Falta de liquidez — En los DEX pequeños, las grandes órdenes pueden ser fácilmente cortadas, el deslizamiento va del 2% al 20%.

Pérdida impermanente(Impermanent Loss) — Cuando una moneda de tu par sube y la otra baja, proporcionar liquidez puede resultar en pérdidas (este es un problema que solo enfrentan los LP).

Sin regulación — Nadie supervisa, si te estafan no hay a quién recurrir.

El usuario se hace — Ir a la dirección incorrecta, hacer clic en un contrato malicioso, la frase semilla fue capturada en una captura de pantalla…… todo puede volver a cero en un sueño.

Conclusión: Nuevas conjeturas sobre el panorama DEX en 2025

La era de los DEX de cadena única está a punto de terminar. Agregación entre cadenas + derivados + comercio de stablecoins será el próximo campo de batalla.

Uniswap sigue capturando el flujo de spot, pero su ventaja competitiva está disminuyendo: cada L2 quiere tener un PancakeSwap. Curve es imbatible en el territorio de los stablecoins, a menos que un nuevo mecanismo de stablecoin lo desafíe. GMX y dYdX están en el área de derivados, que es el plato que más temen perder las CEX.

Los nuevos en el ecosistema Base, Aerodrome y Camelot de Arbitrum, están comiendo el pastel que los DEX antiguos no han tenido en cuenta.

Perspectivas clave: Este aumento de DEX no es una recuperación, es una migración. Los traders están votando con los pies, escapando del miedo a la regulación y a ser hackeados hacia la autogestión en la cadena. Siempre que el macro no colapse, es completamente posible que DEX absorba el 30% de la cuota de mercado de CEX para 2025.