Cambio drástico en el panorama DEX en 2025: ¿quién es realmente el rey del trading?

¿Recuerdas la locura del verano DeFi del año pasado? La historia se ha vuelto aún más interesante.

Desde la aprobación del ETF de Bitcoin al contado hasta la explosión de Ethereum L2, el enfoque de las operaciones en todo el mercado de criptomonedas está cambiando: se está inclinando de los intercambios centralizados hacia los intercambios descentralizados. Los datos muestran que el volumen total de operaciones en DEX ha superado la barrera de los 1.5 billones de dólares, y el volumen bloqueado en Finanzas descentralizadas también ha cruzado el umbral de los 10 mil millones de dólares. No solo son números en aumento, sino que la confianza de los usuarios está cambiando.

¿Por qué se ha vuelto popular el DEX?

Imagina dos formas de comprar verduras:

• Intercambio centralizado = supermercado, el dueño controla todo, tu dinero está con él.
• DEX = mercado de verduras, los compradores y vendedores negocian directamente, sin intermediarios que obtengan ganancias.

Las principales ventajas de DEX son las siguientes: control total de tus propias claves privadas (incluso los hackers más feroces no pueden acceder), mayor privacidad (no es necesario verificar tu identidad), más variedad de criptomonedas (todas las pequeñas monedas tienen la oportunidad de ser listadas), no se puede cerrar (ventaja natural de la distribución).

Pero no hay que ignorar las desventajas: los contratos inteligentes pueden tener errores que resulten en grandes pérdidas, los DEX con baja liquidez tienen deslizamientos muy altos, la minería de liquidez puede tener pérdidas impermanentes y los errores de los usuarios no se pueden recuperar.

La jerarquía actual de DEX es la siguiente

Primera línea

• Uniswap: 625 millones de TVL, 1.5 billones de volumen de transacciones, el estándar en la industria. El modelo de creador de mercado automatizado ha sido copiado por toda la industria, solo se puede presumir de un 100% de tiempo de funcionamiento normal. El token UNI controla la gobernanza.
• PancakeSwap: 240 millones de TVL, 597 millones de volumen de transacciones. Un referente en la cadena BNB, que ahora se ha expandido a varias cadenas como Arbitrum, Base, Polygon, y su atractivo sigue en aumento.
• Curve: 240 millones de TVL. El rey del comercio de stablecoins, una capitalización de mercado de $0.729 millones puede parecer insignificante, pero es un salvavidas cuando las stablecoins colapsan.

Segunda ola (con características pero de menor tamaño)

• dYdX (503 millones de TVL): el único DEX que juega con apalancamiento y contratos perpetuos, con alto riesgo pero funciones potentes.
• Raydium (832 millones TVL): el pilar del ecosistema de Solana, y su conexión con Serum permite la agrupación de liquidez, la velocidad y el costo de las transacciones son sus ventajas.
• Balancer (1,250 millones de TVL): un fondo de liquidez que puede mantener simultáneamente de 2 a 8 tipos de monedas, innovador pero también de alto riesgo.

Estrella emergente

• Aerodrome: Un nuevo participante en la cadena Base, que atrajo 190 millones de TVL desde su lanzamiento, con un gran potencial respaldado por Coinbase L2.
• Camelot (128 millones de TVL): DEX nativo de Arbitrum, el mecanismo de Nitro Pool y spNFT ha atraído a varios usuarios precisos.

¿Cómo elegir un DEX sin caer en trampas?

1. Revisar la auditoría de seguridad: ¿Ha sido hackeado? ¿Se ha auditado el smart contract? Se puede saber con una búsqueda.
2. La liquidez debe ser suficiente: el deslizamiento es un impuesto invisible, solo se puede realizar grandes órdenes en lugares con buena liquidez.
3. Monedas y cadenas soportadas: ¿Está tu moneda? ¿La cadena que necesitas es soportada? Pregunta claramente.
4. Interfaz de usuario: La facilidad de uso para principiantes es muy importante, no todos entienden las transacciones con firma.
5. Transparencia de costos: Las tarifas de gas de diferentes DEX varían enormemente, especialmente en transacciones de bajo monto.

Advertencia de riesgos (lectura obligatoria)

• Error en el contrato inteligente = Pérdidas irrecuperables (no hay intercambio centralizado que te compense)
• La liquidez de un pequeño DEX puede morir y es posible que no se pueda salir.
• Hacer LP tiene pérdida impermanente, especialmente en un mercado volátil.
• Sin protección regulatoria = si te estafan, no hay a dónde acudir
• Una dirección de transferencia incorrecta = el dinero nunca se recuperará

Conclusión

La guerra DEX de 2025 apenas ha comenzado. Uniswap sigue dominando el ecosistema de Ethereum, la estrategia multichain de PancakeSwap está dando resultados, Raydium en Solana está haciendo su regreso, y los nuevos ricos Base y Arbitrum están compitiendo por territorio. ¿Cuál elegir? Depende de tu preferencia de cadena y tolerancia al riesgo. Pero elige lo que elijas, recuerda una cosa: si controlas tus claves privadas, debes asumir la responsabilidad.