Tres precios esenciales que debes conocer en el trading de futuros: precio del índice, precio de marca y último precio negociado.

Muchos principiantes en futuros se quedan confundidos al abrir la interfaz de trading: ¿por qué el mismo par de negociación muestra tres precios diferentes? ¿En qué se diferencian estos tres precios y cuál es el “precio real”?

Precio índice (Index Price): el espejo del valor real del mercado

En pocas palabras: el precio índice es la media ponderada de los precios spot en los principales exchanges a nivel global.

Por ejemplo, el precio índice de BTC se calcula tomando el precio spot en tiempo real de varios exchanges como Binance, OKX, Kraken, etc., ponderado por volumen de negociación. Las ventajas de este diseño son:

• Un solo exchange no puede manipular el precio (no hay riesgo si uno es atacado o sufre volatilidad anómala)
• Refleja la demanda real del mercado en tiempo real
• Es un estándar más justo para las liquidaciones forzadas

Mecanismo anti-trampas: si la cotización de un exchange se desvía más de ±1% respecto a la mediana global, o hay un retraso importante, ese exchange se excluye del cálculo temporalmente y se reincorpora cuando los datos se normalizan.

Precio de referencia/marcado (Fair Price): tu colchón de seguridad

Esto es clave: precio de referencia = precio índice + prima de financiación + media móvil del spread, tomando la mediana de los tres.

¿Por qué tanta complicación? Porque cuando el mercado es muy volátil o hay poca liquidez, el precio spot y el de futuros pueden separarse mucho. Si solo se utilizara el último precio para calcular liquidaciones, habría muchas “liquidaciones forzadas” injustas. El precio de referencia suaviza el ruido del mercado y hace que las liquidaciones sean más estables y racionales.

Importante: el precio de referencia solo se utiliza para calcular liquidaciones y PnL no realizado. No afecta tus beneficios o pérdidas reales. Es decir, tus beneficios o pérdidas reales se fijan en el momento de la ejecución de la orden, independientemente del precio de referencia.

Último precio negociado (Last Price): el pulso en tiempo real del par

El más simple: es el precio al que alguien acaba de negociar ese par, con dinero real.

Relación práctica entre los tres precios

En condiciones normales: último precio negociado ≈ precio de referencia ≈ precio índice (los tres fluctúan dentro de un rango razonable).

En situaciones anómalas:

• Volatilidad extrema del mercado → el último precio puede caer en picado → el precio de referencia actúa de amortiguador → el precio índice es el más estable
• Fallo de un exchange → el precio índice no se ve afectado (porque es ponderado entre varios), pero el último precio puede ser anómalo

Cómo alternar entre estos tres precios

Versión web: abre futuros → en la parte superior del gráfico de velas hay tres menús desplegables, haz clic para cambiar

Versión App: entra en futuros → icono de gráfico de velas en la esquina superior derecha → modo horizontal → menú desplegable de precios en la esquina superior derecha

Consejo: los principiantes deberían tomar el precio de referencia como principal referencia (porque es el más estable), seguir también el precio índice para evitar casos extremos y utilizar el último precio para confirmar ejecuciones reales. Usando los tres juntos, realmente entenderás qué está pasando en el mercado.