Un alto funcionario de la Reserva Federal acaba de Soltar una perspectiva interesante sobre lo que está sucediendo en el mercado laboral en este momento. ¿El estancamiento en el crecimiento salarial? No es solo un enfriamiento aleatorio; en realidad, está señalando un choque negativo en la demanda que está afectando el mercado laboral.

Piensa en lo que esto significa. Cuando los salarios dejan de aumentar tan rápido, generalmente es porque los empleadores ya no están luchando tanto por los trabajadores. Esa es la demanda que se está retirando, no la oferta que está inundando. El mercado laboral está perdiendo impulso por el lado de los compradores.

Este tipo de cambio importa mucho más allá de solo los números de empleo. Una menor demanda de mano de obra suele aparecer antes de desaceleraciones económicas más amplias. Y para cualquiera que esté observando tendencias macro—ya sea que estés comerciando activos tradicionales o digitales—estas señales tienden a propagarse rápidamente a través de los mercados de riesgo.

La Fed claramente está prestando atención a esta dinámica. La presión salarial fue una de sus grandes preocupaciones sobre la inflación durante un tiempo. Ahora que está disminuyendo, pero a través de una demanda debilitada en lugar de una oferta mejorada, la situación se vuelve más complicada. ¿Estamos ante un aterrizaje suave, o algo que necesita una navegación más cuidadosa?

De cualquier manera, el pulso del mercado laboral vale la pena monitorear de cerca en este momento.