El mercado está mostrando algunas señales extrañas últimamente. Los mercados de repos están causando ondas nuevamente: preocupaciones de liquidez surgiendo en lugares que no esperarías. Mientras tanto, el sector de la IA tiene a todos en tensión, con el sentimiento oscilando salvajemente entre la euforia y el pánico.

¿Qué es lo que realmente llama mi atención? La amplitud del mercado es terrible. Rallies estrechos sostenidos por un puñado de nombres mientras la mayoría se desangra. Clásica señal de advertencia.

Y luego están las acrobacias del balance de la Fed. Llámalo como quieras, pero cuando las operaciones del banco central expanden silenciosamente la liquidez por la puerta trasera, camina como QE y grazna como QE. Simplemente sin el comunicado de prensa oficial.

¿Alguien más está viendo cómo se desarrollan estas dinámicas? La desconexión entre los números principales y la salud subyacente parece ser más amplia de lo habitual.