Hago un juicio audaz: en diciembre, la Reserva Federal (FED) probablemente reducirá las tasas de interés.

Desde que estalló la guerra de aranceles indiscriminados el 2 de abril de este año, el mercado de valores de EE. UU. ha sido como una montaña rusa, cayendo en picada, rebotando y volviendo a subir, con la burbuja cada vez más grande. Ahora, en este momento crítico, la sed del mercado por liquidez ya no se puede ocultar.

Desde nuestra perspectiva como observadores externos, estamos atentos a los datos públicos de La Reserva Federal (FED): cómo circulan M1, M2 y M3 dentro y fuera del sistema bancario. Aunque la tasa de reservas no es alta, los bancos realmente tienen acumuladas bastantes reservas. Este asunto merece ser reflexionado. Hay que tener en cuenta que cada año en Estados Unidos hay bancos que cierran debido a corridas bancarias, por lo que muchos bancos simplemente meten sus activos líquidos directamente en sus propias bóvedas, para estar preparados ante cualquier eventualidad.

La Reserva Federal (FED) regula la oferta monetaria con tres herramientas: reservas obligatorias, ventanas de descuento y operaciones en el mercado abierto. Hace un tiempo, la estrategia de las "siete hermanas" de las acciones tecnológicas fue aún más extrema: inversión mutua, intercambio de pedidos y apoyo técnico, elevando la valoración a niveles estratosféricos, creando un ecosistema irrompible. La lógica subyacente de este truco es bastante clara: circulación de pedidos, empaquetado financiero y relevos de fondos, cada uno mostrando su habilidad para inflar burbujas. La lógica es clara, pero el riesgo también es evidente: si se rompe cualquier eslabón, todo el sistema caerá en una conflagración.

Aunque el gobierno de Estados Unidos ha estado en cierre durante 37 días y los datos económicos que deberían haberse publicado aún no han salido, se puede percibir algo a partir de las acciones del mercado de capitales y las declaraciones públicas de los funcionarios de la Reserva Federal.

El mercado de capitales es el talón de Aquiles de Trump, esto es algo que todos pueden ver. Él mismo es el mayor operador de la bolsa de valores estadounidense, y si la burbuja estalla ahora, sería un golpe mortal para él. Aunque el presidente de la Reserva Federal, Powell, no se lleve bien con él, cuando llegue junio del próximo año y termine su mandato, tendrá que irse, pero en momentos clave, él sabe cómo comportarse.

Así que mi juicio es muy claro: la reducción de tasas de interés en diciembre es algo casi seguro.