La reciente tendencia de BTC y la historia de liquidez detrás de ella merecen ser discutidas.

Los datos revelados por Wintermute son bastante interesantes: desde el año pasado hasta noviembre de este año, la suma total de depósitos en stablecoins, ETF y productos fiduciarios pasó de 180 mil millones de dólares a 560 mil millones. Un crecimiento de tres veces, suena impresionante. Pero en los últimos meses, ¿qué ha pasado? Claramente, ha habido una desaceleración.

Las causas no son complicadas. A nivel global, todos están ajustando sus políticas monetarias, y las ganancias rápidas de antes están comenzando a retirarse, el flujo de fondos hacia los ETF ya no es tan fuerte, y la emisión de stablecoins también está disminuyendo. Ahora todos están apostando a cuál será el próximo punto de explosión: ¿bonos nacionales tokenizados? ¿ETF de activos físicos? ¿O alguna nueva estrategia en Layer 2?

Por otro lado, la base fundamental del mercado en general sigue siendo sólida, mucho más estable que muchos mercados financieros tradicionales. Solo que a corto plazo, no se puede seguir ganando dinero fácil con una avalancha de liquidez.

Lo que viene ahora es aprender a hacer elecciones. ¿Qué sectores tienen una demanda real? ¿Qué narrativas pueden resistir un análisis riguroso? Es algo que hay que entender por uno mismo. Los días de apostar sin pensar han quedado atrás.