Apenas pasada la medianoche, ¿también te sorprendió esa gran vela bajista en tu posición? BTC se fue directamente cerca de 65000, y en el grupo circulan teorías conspirativas como «los grandes están vendiendo» o «las instituciones están lanzando ventas masivas».

Despierta, ¿de dónde salen tantas conspiraciones? En realidad, es como si dos bombas de extracción de liquidez se abrieran simultáneamente, drenando el mercado.

Primera: la bomba de extracción de deuda del Departamento del Tesoro de EE. UU. Para devolver dinero a la cuenta TGA sin fondos, el Tesoro emitió en una noche 1630 millones de dólares en bonos del Tesoro. ¿De dónde sale ese dinero? Tiene que ser sacado a la fuerza de activos riesgosos. Se estima que al menos 1700 millones de dólares salieron del mercado de criptomonedas, acciones y otros lugares. Como BTC es un «termómetro» de apetito por el riesgo, cuando se retira la liquidez, ¿cómo no va a caer la gráfica?

Segunda: la bomba de expectativas de la Reserva Federal. El funcionario de la Fed, Goolsbee, de repente en medio de la noche, lanzó un mensaje frío: «La inflación todavía está lejos del objetivo, ¿una bajada de tasas en diciembre? Sueña». Con esas palabras, los alcistas que apostaban a una bajada de tasas entraron en pánico, cerraron posiciones y provocaron una cadena de caídas. La probabilidad de una bajada en diciembre en CME cayó del 70% al 45%, y BTC, que ya estaba débil, sufrió aún más.

Pero, en realidad, esta restricción de liquidez es solo un dolor a corto plazo. Cuando termine el espectáculo del cierre del gobierno en EE. UU. y la cuenta TGA esté llena, el dinero volverá a fluir. Si la Fed relaja las operaciones RRP la próxima semana, también se relajará la oferta de dólares en el mercado. La experiencia histórica nos dice que este ciclo de «invierno frío» a «primavera cálida» generalmente no dura más de unas semanas.

En lugar de estar pendiente de las velas y entrar en pánico, es mejor entender cuándo se extrae y cuándo se inyecta liquidez. Yo mismo preparé una tabla con los hitos clave de la liquidez para prever con anticipación el ritmo de esa «extracción». La próxima vez que ocurra una caída similar, al menos sabrás si es momento de huir o de esperar para comprar en la caída.