¿Alguna vez has pensado que detrás de la reciente calma del mercado hay una razón muy concreta: el dinero está "bloqueado".

El gobierno de Estados Unidos lleva 37 días cerrado, no recuerdo exactamente si 37 o 38, pero ya ha batido récords históricos. Es algo bastante absurdo: el Congreso discute sin parar, no aprueban el presupuesto, el gobierno no puede emitir fondos y simplemente se queda paralizado.

Pero surge la pregunta, ¿el aparato estatal puede detenerse? Para mantener las operaciones básicas, el Departamento del Tesoro ha estado pidiendo prestado dinero en el mercado de forma frenética durante estos dos meses, extrayendo casi 700 mil millones de dólares en efectivo.

En pocas palabras, el "agua" del mercado ha sido drenada.

Mira las reservas del sistema bancario, ahora han caído a 2.85 billones de dólares, el nivel más bajo desde 2021. Los bancos no tienen dinero, por lo tanto, los fondos del mercado se vuelven escasos, y la tasa de financiamiento a corto plazo (SOFR) se disparó hasta 4.22%, la mayor subida en un año. Cuando el costo de financiamiento sube, ¿quién se atreve a mover dinero sin cuidado?

Quizá alguien pregunte: ¿No dijo la Reserva Federal que iba a bajar las tasas?

Sí, en teoría sí. Pero piensa un momento, la Fed está inyectando dinero en el mercado, mientras que el Departamento del Tesoro está extrayendo fondos a toda velocidad, ¿no se cancelan esas acciones? La reducción de tasas ha sido en vano, la liquidez del mercado no ha mejorado en absoluto.

Cuando la liquidez se aprieta, el mercado de capitales se vuelve muy vulnerable. Por eso ves que las acciones estadounidenses ajustan, las criptomonedas retroceden; no es que alguien esté vendiendo a propósito, sino que en realidad el mercado carece de dinero — los fondos no se atreven a entrar fácilmente.

Lo que se puede hacer ahora es esperar a que el gobierno de EE. UU. vuelva a abrir, y que el flujo de fondos vuelva al mercado. Cuando el nivel de liquidez suba, la tendencia se recuperará naturalmente.

¿Y qué es lo más importante en este momento? Mantenerse firme, no mover las posiciones de forma impulsiva, y ser paciente hasta que la liquidez regrese.

Los activos como BTC, ETH, AIA, cuando la situación de fondos mejore, volverán a llegar.