La oficina del Representante de Comercio de EE. UU. acaba de soltar una declaración interesante: si la Corte Suprema decide anular las medidas arancelarias de la administración actual, el Departamento del Tesoro se encargará de toda la logística de reembolsos.

Esto ocurre en un momento en que las políticas arancelarias siguen siendo un tema candente. Los desafíos legales han ido en aumento contra ciertas restricciones comerciales, y hay una creciente especulación de que el tribunal supremo podría intervenir pronto. Si eso sucede y los aranceles se revierten, estaremos viendo potencialmente miles de millones en reembolsos fluyendo de vuelta a las empresas y a los importadores.

Para los mercados, este tipo de incertidumbre política no es trivial. Los cambios en la política comercial pueden repercutir en todo, desde los precios de las materias primas hasta las valoraciones de las divisas. Y seamos realistas: la volatilidad de la política macroeconómica ha sido una de esas cartas comodín persistentes para los activos de riesgo últimamente, incluido el cripto.

El Tesoro tomando la delantera en los reembolsos tiene sentido operativamente, pero la pregunta más grande es el momento. ¿Qué tan rápido podrían redistribuirse realmente los fondos? ¿Qué sectores verían el mayor impacto? Estos detalles son importantes cuando intentas evaluar los efectos de segundo orden en los flujos de capital.

Mantén un ojo en cualquier actualización del calendario de la Corte Suprema. Reversiones de políticas como esta no ocurren en un vacío, y el mercado tiende a anticipar las cosas mucho antes de que se realicen anuncios oficiales Soltar.