Encontré un punto de vista muy profundo, el análisis es bastante acertado, así que lo comparto con todos como referencia～

Predicción de precios de $UNI & Desglose lógico del proyecto Uniswap

Recientemente, muchas personas han preguntado cómo avanzará UNI en el futuro. Después de todo, como "punto de entrada al flujo básico" en el círculo DeFi, Uniswap ha estado firmemente en otra pista fuera de CEX en términos de innovación técnica y volumen de usuarios en los últimos años, y su potencial ha sido constantemente observado. Basándome en el marco de análisis de Surf, voy a señalar algunos puntos clave.

① Revisión de precios: altibajos pero el valor de fondo no ha cambiado

- El precio inicial del airdrop estaba entre 4 y 5 dólares;
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- Durante el auge del verano DeFi, alcanzó un máximo histórico de 45 dólares.
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- El mínimo del mercado bajista alcanzó los 3.33 dólares, casi tocando fondo;
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- Luego rebotó a cerca de 20 dólares en diciembre del año pasado, a pesar de que en ese momento el DeFi en general no había resurgido, la fuerza del rebote tampoco fue débil.

Esto muestra que la elasticidad del precio de UNI siempre ha estado presente, y las expectativas del mercado sobre su "valor subyacente" nunca se han disipado.

② Estado del protocolo: DeFi es indiscutiblemente el líder absoluto.
La cuota de mercado y el volumen de transacciones superan constantemente a los competidores, mientras que la mayoría de los DEX son en su mayoría forks + microinnovaciones, difícil de desafiar su posición.
La verdadera ventaja competitiva de Uniswap es su "capacidad de innovación continua a nivel de protocolo"; por ejemplo, la reciente y significativa actualización V4 Hook, que ha contribuido con 41.6 millones de dólares en ingresos reales desde su lanzamiento, lo que representa un valor económico tangible.

③ Punto de precio explosivo: el núcleo está esperando el "interruptor de tarifas del protocolo"
Si en el futuro se activa un cargo por protocolo en el par de negociación ETH-estable, se extraerá entre el 10% y el 25% de la tarifa de transacción para distribuirla entre los poseedores de UNI.
Según la estimación del volumen de operaciones actual, Uniswap puede generar alrededor de mil millones de dólares en tarifas de transacción al año.
Una vez que se activa este interruptor, UNI pasa de ser un simple "token de gobernanza" a un "activo con flujo de efectivo estable", reescribiendo directamente la lógica de precios.

④ ¿Por qué el interruptor de cobro no se abre?
La respuesta son dos palabras: con precaución.
Ahora el front-end ya tiene una escala de tarifas de 56 millones de dólares, lo que demuestra que Uniswap en sí "puede ganar dinero".
Pero si se inicia la tarifa a nivel de protocolo de manera imprudente, podría llevar a la pérdida de usuarios, lo que sería contraproducente.
Por lo tanto, la comunidad definitivamente buscará avanzar con estabilidad: esperará a que la posición de liderazgo sea más sólida y el entorno de la industria más maduro antes de implementarse formalmente.

⑤ La predicción de precios que más preocupa a todos
Las tres capas de escenario que ofrece Surf me parecen muy razonables:

- Mercado alcista normal: UNI 20-30 dólares;
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- Mercado alcista + Interruptor de tarifas activado: 30-45 dólares;
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- Mercado alcista + Interruptor de tarifas + Recuperación completa de DeFi: 70-100 dólares.

Mi propio juicio también es muy claro: este año la probabilidad de que UNI supere los 20 dólares es muy alta. En cuanto a si puede alcanzar niveles más altos, la clave radica en el ritmo de implementación del switch de tarifas y la fuerza de la recuperación de la narrativa DeFi～