El 2025 ya casi ha terminado, ¿vendrá otra vez la alt season de Bitcoin?

Informe de investigación sobre la temporada de altcoins de Bitcoin 2025


Uno, análisis de subtemas clave

1. Señal de inicio de la alt season: indicadores del mercado y patrones históricos
Definición: la temporada de altcoins (Altseason) se refiere a la etapa en la que los fondos del mercado de criptomonedas se trasladan de Bitcoin (BTC) a altcoins, impulsando un aumento colectivo de estas últimas, y generalmente se marca con la ruptura del "índice de temporada de altcoins" por encima de 75 (75 % de los 50 principales altcoins superan el rendimiento de BTC).
Hechos clave:
- Patrón histórico: Las temporadas de altcoin de 2021 y 2023-2024 siguen el camino de "consolidación alta de BTC → liderazgo de ETH → rotación de capital hacia altcoins", y después de una corrección en agosto, a menudo se observa un rebote en septiembre-octubre (como el aumento del 140% en la capitalización de mercado de altcoins en 2023).
- Indicador actual: hasta octubre de 2025, el índice de alt season es solo 35 (punto bajo del mercado bajista), la dominancia de Bitcoin (BTC.D) ha bajado del 65% en julio al 62%, lo que muestra una primera desviación de fondos pero no ha alcanzado el punto crítico; TOTAL3 (capitalización de mercado total de altcoins excluyendo BTC/ETH) sigue en un período de consolidación.
- Puntos de vista divergentes:
- Optimista (analista AshCrypto): La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal liberará liquidez, más de 150 ETF de altcoins pendientes de aprobación podrían convertirse en catalizadores, y la tendencia histórica de "corrección en agosto - rebote en septiembre" podría repetirse.
- Grupo cauteloso (el gigante James Wynn): Antes de que el BTC supere su máximo histórico (actualmente ~110,000 dólares), no habrá una gran afluencia de capital hacia los altcoins y la incertidumbre regulatoria suprime la aversión al riesgo.


2. Liquidez macroeconómica y dirección del flujo de fondos
Definición: El entorno de liquidez global (como la política monetaria de la Reserva Federal, el índice del dólar) determina la atractividad de los activos de riesgo, siendo un factor externo clave para el inicio de la alt season.
Hechos clave:
- Estado de liquidez: el tamaño de los fondos del mercado monetario en EE. UU. alcanza los 7.2 billones de dólares (un nuevo récord histórico), los fondos de los minoristas están temporalmente retenidos en activos de bajo riesgo debido a las tarifas comerciales y a la baja aversión al riesgo geopolítico.
- Catalizadores potenciales: Se espera que el mercado anticipa una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre-octubre de 2025, si esto se materializa, disminuirá los costos de los préstamos y fomentará el flujo de capital desde el mercado monetario hacia activos de alto riesgo como las criptomonedas.
- Movimiento institucional: ETH ha sido acumulado por instituciones debido a su staking líquido y la narrativa de RWA (como Bitmine Immersion que posee 1.15 millones de ETH), pero los altcoins aún dependen del FOMO de los minoristas, la actividad social actual ha disminuido un 60% en comparación con el auge de NFT de 2021.


3. Cambios en la ecología y estructura del altcoin
Definición: Los fundamentos de los proyectos de altcoin (como la actividad en el ecosistema, la entrada de capital, la presión de desbloqueo) y la estructura del mercado (efecto de cabeza) afectan su potencial de crecimiento.
Hechos clave:
- Efecto de cabeza notable: En 2025, el 1% superior de las altcoins en capitalización de mercado representa el 90% del aumento, solo unas pocas monedas como SOL, BNB, HYPE alcanzan nuevos máximos históricos, mientras que la mayoría de las monedas de baja capitalización están en precios bajos de varios años.
- Aspectos destacados del ecosistema: el aumento de la actividad de usuarios y NFT en la cadena de Solana (SOL), así como el incremento en las transferencias de billeteras frías, indican que los holders a largo plazo están aprovechando las caídas; los protocolos DeFi EulerSwap y Hyperliquid están atrayendo capital gracias a mecanismos innovadores (como el staking de LP y los préstamos entre cadenas).
- Factores de riesgo: Proyectos como SOL enfrentan una gran presión de desbloqueo (el volumen de desbloqueo en el segundo trimestre de 2025 representa el 20% de la circulación), el riesgo de presión de venta de proyectos con alta FDV (valoración completamente diluida) aún persiste.


4. Regulación y narrativa impulsada
Definición: Las políticas regulatorias (como la aprobación de ETF, clasificación de leyes de valores) y la narrativa del mercado (como IA, RWA, juegos en cadena) determinan la dirección de las preferencias de inversión.
Hechos clave:
- Progreso regulatorio: la SEC de EE. UU. tiene más de 150 ETFs de altcoins pendientes de aprobación; si se aprueban los ETFs de SOL, XRP, entre otros, se abrirá el camino para la entrada de fondos institucionales; la postura pro-cripto del gobierno de Trump podría acelerar la claridad en la regulación de DeFi y stablecoins.
- Narrativa en movimiento: AI (Bittensor), RWA (MakerDAO) y Layer2 (Arbitrum) se convierten en la narrativa principal, reemplazando la especulación de las monedas MEME de 2021. Las instituciones se enfocan más en "protocolos con flujo de efectivo" en lugar de activos puramente especulativos.


Dos, recursos recomendados
1. "Perspectivas de la temporada altcoin 2025: liquidez, indicadores y estrategias" (Informe de Coinbase, 2025.08)
2. "La dominancia del Bitcoin y la rotación de altcoins" (Centro de Blockchain, 2025.10)
3. Video: "Análisis de señales de la temporada altcoin 2025: de BTC.D a TOTAL3" (CryptoGEMs, YouTube, 2025.09)
4. Herramientas: seguimiento en tiempo real del índice de temporada altcoin (CoinMarketCap Altseason Index)


Tres, Resumen inteligente (5 puntos de informe para ejecutivos)
1. Etapa actual: la alt season aún no ha comenzado, se encuentra en la etapa de "desvío inicial de fondos pero sin tendencia formada", se debe esperar a que BTC.D caiga por debajo del 60% y a que ETH supere los 4900 dólares, un nuevo máximo histórico.
2. Catalizador clave: la reducción de tasas de la Reserva Federal se materializa (se espera para el cuarto trimestre de 2025), aprobación de ETF de altcoins, explosión del ecosistema en la cadena de ETH (como el crecimiento del TVL en el staking líquido).
3. Aviso de riesgo: No sobrecargar posiciones mientras BTC no rompa niveles previos, estar atento al riesgo de falta de liquidez en monedas de baja capitalización (referencia al caso de caída del 90% en agosto de 2024).
4. Estrategia de asignación: Enfocarse prioritariamente en las principales altcoins como ETH, SOL, LDO, utilizando la estrategia de "compra escalonada + detener pérdidas al romper el nivel de soporte", evitando comprar en máximos.
5. Ventana de tiempo: Si las reglas históricas son efectivas, es posible que se presente una ventana de rebote para altcoins en noviembre-diciembre de 2025, pero el aumento podría ser inferior al de 2021 (se espera de 3 a 5 veces, y no 20 veces).



Conclusión clave: Es posible que la alt season de 2025 aún se inicie, pero se necesita una resonancia entre la liquidez macro y los indicadores del mercado. Los inversores deben mantener la paciencia y centrarse en las monedas principales y la narrativa de cumplimiento.

》