Desde el punto de vista estructural, este ajuste tiene tres niveles de lógica:

1️⃣ Disparador macroeconómico: la nueva política arancelaria de Trump provoca una caída resonante de los activos de riesgo globales, y las criptomonedas, como activos de alta beta, son las primeras en verse afectadas.
2️⃣ Colapso de liquidez: la tasa de financiación de contratos perpetuos se mantiene positiva a largo plazo, el apalancamiento se acumula y, cuando los precios bajan, la liquidación provoca una reacción en cadena que amplifica la caída.
3️⃣ Proceso de desapalancamiento "violento pero saludable" - La tendencia a medio plazo de ETH y BTC sigue en marcha (flujos institucionales, posiciones de ETF, flujos de fondos en la cadena no se han revertido), pero el sobrecalentamiento a corto plazo se corrige rápidamente.

A continuación, observemos si el mercado puede estabilizarse en el rango de BTC 105,000 y ETH 3.6–3.8k; veamos si la entrada de ETF y la tasa de financiamiento se recuperan a un nivel neutro. Si hay un rebote significativo y la palanca se enfría, esta "limpieza" podría ser el punto de partida para la próxima ola.

Mi sugerencia:
Haz menos héroes, haz más sobrevivientes. No pienses en comprar en el punto más bajo, sino en el punto de inflexión emocional: espera a que el indicador de pánico se estabilice, la tasa de financiación vuelva a cero y el USDe regrese a su anclaje, eso será la "verdadera oportunidad".

El mercado nunca pierde ante el precio, sino ante la reacción. Mantener la calma, observar, comprar en partes y mantener efectivo es la estrategia más fuerte en este momento.
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