Esta vez, el flash crash comenzó con una caída provocada por políticas, lo que llevó a algunas liquidaciones normales de ETH. Se encontró con la alta tasa de apalancamiento de los préstamos circulares en la actividad de subsidios de USDe en Cex. Además, el margen de los contratos se puede calcular con USDe/BNSOL/WBETH, y la cartera caliente no tenía suficiente gas, lo que atrasó los retiros durante una hora. Así, una pequeña desanclaje finalmente desencadenó una gran cantidad de posiciones siendo liquidaciones encadenadas, y muchas altcoins que simplemente dependían de los creadores de mercado para la liquidez, cayeron casi a cero después de que se retiraron.

Afortunadamente, el USDe en el centro de la tormenta se encuentra a salvo, después de todo, @ethena_labs no admite el uso de USDe como colateral. Ahora, el USDe no solo tiene un colateral excedente de 66 millones de dólares, sino que las ganancias del protocolo también han aumentado.

Esta vez ethena ha pasado la prueba, los usuarios de préstamos en la cadena no se han visto afectados, y como el mercado acaba de limpiar el apalancamiento, es precisamente el período de ventana para buscar el próximo proyecto.

Aunque hoy es una pena que no haya podido obtener el USDe con descuento, todavía saqué algo de U para guardar en la bóveda de predepósito de @Terminal_fi ( )

¿Por qué almacenar esto en una situación de liquidez ajustada? Por un lado, actualmente solo queda un límite de depósito de poco más de 1M, y tengo miedo de que si espero un momento, no podré depositarlo. Por otro lado, el negocio tiene cierta innovación, Terminal está diseñado para sUSDe, una moneda estable que se beneficia de forma compuesta y que aumenta constantemente con el tiempo, protegiendo las ganancias después de ser añadida al LP.

USDe en sí no lleva ganancias, debe ser acuñado como sUSDe para poder usarlo, pero después de que sUSDe lleva ganancias, la gente ya no quiere usarlo para participar en LP, después de todo, esta fórmula amm x*y=z está destinada a que las ganancias anuales que depositas se desgasten una parte.

Los pools que existen en Terminal pueden separar la capa de ganancias de los stablecoins compuestos de la liquidez, al igual que Pendle separa el valor potencial de las ganancias del valor del token en sí. El diseño de Terminal no se limita a sUSDe, en el futuro puede servir a más tokens compuestos similares, como JLP que recientemente cambió todos sus USDC tras colaborar con Ethena, así como muchos activos LST, por lo que Etherfi también ha identificado oportunidades de colaboración.

Si se prueba con éxito en ethena, y el negocio es estable y rentable, la expansión gradual tiene un gran potencial en el futuro, ya que no se ha realizado financiamiento ni marketing, muchas personas han subestimado este proyecto.