El nuevo máximo de ETH: un cambio en el impulso del mercado que me preocupa

He estado observando este mercado de cerca, y maldita sea, ese intercambio de 22,400 BTC por ETH la semana pasada fue un gran acontecimiento. No fue solo otro día en cripto. Este movimiento de ballena llevó a Ethereum a máximos históricos, pero tengo esa sensación incómoda que hemos visto antes.

Bitcoin ha estado luciendo débil últimamente, y no creo que haya tocado fondo. La situación de apalancamiento es francamente aterradora: el interés abierto en futuros perpetuos alcanzó un máximo de dos años por encima de 310,000 BTC. ¡Eso son $34 mil millones en juego! Hemos visto un aumento de 41,607 BTC en solo dos meses, con 13,472 BTC acumulándose solo este fin de semana.

Lo que realmente me molesta es el salto en la tasa de financiación del 3% al 11%. La gente está acumulando posiciones largas mientras los precios apenas se mueven - un comportamiento clásico de trampa.

Esto me recuerda exactamente al verano de 2023 y 2024, ambos momentos terminando en brutales cascadas de liquidación. Fui atrapado en uno de esos - nunca más. Esta vez, el pico de apalancamiento llegó más tarde en el mes, lo que probablemente significa que estamos en una fase de consolidación prolongada donde los primeros compradores son absolutamente destrozados.

Históricamente, cuando ETH alcanza nuevos máximos, a menudo señala el pico del mercado cripto. Mira 2017 y 2021 - el patrón es casi idéntico. ETH se dispara, las altcoins suben, Bitcoin se estanca a medida que la demanda disminuye... luego todo colapsa.

Pero la dominancia de BTC sigue siendo del 58.6%, mucho más alta que los picos de ciclos anteriores por debajo del 40%. ¿Así que tal vez esta vez sea diferente? Lo dudo. La jugada inteligente es reducir la exposición hasta que este apalancamiento excesivo se elimine.

Las grandes plataformas de trading no te dirán esto, pero están ganando mucho con las liquidaciones. Mientras tanto, los traders minoristas están a punto de aprender una lección dolorosa sobre los ciclos del mercado. Por ahora, estoy manteniendo mi pólvora seca.