EE. UU. Añadió 303K empleos en marzo: El informe laboral que cambió las expectativas del mercado

¡Santo cielo! ¡El informe de empleos de marzo sorprendió a todos! La economía de EE. UU. añadió la friolera de 303,000 empleos, aplastando absolutamente las previsiones de los economistas que rondaban los 200K. He estado siguiendo estos números de nómina no agrícola durante años, y esta es la cifra principal más fuerte desde mayo de 2023.

Lo que me parece particularmente sorprendente es cómo este único punto de datos ha remodelado completamente las expectativas sobre las tasas de interés. ¿Septiembre? ¿Estás bromeando? ¡Hace solo unas semanas todos contábamos con recortes de tasas para el verano! La obstinada negativa del mercado laboral a enfriarse está convirtiendo el trabajo de la Fed en una pesadilla.

Al observar la tasa de desempleo, en realidad cayó al 3.8% desde el 3.9% de febrero. Los economistas tradicionales querían ver este número aumentar ligeramente para indicar un mercado en enfriamiento. En cambio, estamos viendo una fortaleza continua que me hace cuestionar toda la narrativa del "aterrizaje suave".

El mercado de criptomonedas reaccionó de manera predecible: vi cómo BTC cayó alrededor del 0.5% en minutos después de que el informe llegara a las agencias, asentándose alrededor de $66,000. Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro saltaron 6.5 puntos básicos al 4.38%, y el índice del dólar se fortaleció en un 0.5%. Comportamiento clásico de aversión al riesgo cuando datos económicos sólidos retrasan las líneas de tiempo de recortes de tasas.

Lo que nadie parece estar dispuesto a admitir es que estos datos exponen una contradicción fundamental en las expectativas del mercado. ¿Queremos fortaleza económica pero también dinero más barato? ¡No se puede tener ambas cosas! El mercado de criptomonedas claramente se posicionó para recortes de tasas más tempranos, y ahora ha llegado la realidad.

Para los traders que se preguntan qué sucede a continuación, estas sorpresas en la nómina no agrícola suelen crear volatilidad a corto plazo seguida de una recalibración. Pero no se equivoquen: si los números de empleo siguen sorprendiendo al alza, la fecha de septiembre para los recortes podría fácilmente retrasarse hasta finales de año o más allá.