La curva de cobre de Trump: Cómo me quemé en la gran Arbitraje Rush

Nunca he visto nada igual en mi carrera de trading. Un minuto estoy mirando la oportunidad de arbitraje de cobre más jugosa en años, al siguiente estoy viendo cómo mis ganancias potenciales se evaporan mientras Trump quita el apoyo al mercado entero.

Cuando Trump ordenó que el Departamento de Comercio estudiara los aranceles al cobre, creó lo que parecía ser un negocio seguro. Los precios del cobre en EE. UU. subieron casi un 5% durante la noche, comerciando a más de $1,000 por tonelada por encima del punto de referencia de Londres. Para ponerlo en contexto, los costos de envío estaban alrededor de $300/tonelada - haz los cálculos y estarías viendo dinero fácil, ¿verdad?

Incorrecto. Aprendí por las malas que nada es seguro en este juego, especialmente cuando los políticos están involucrados.

Los grandes - Glencore y Trafigura - ya estaban en esto, enviando enormes cantidades desde América del Sur e incluso asaltando almacenes de la LME en toda Asia. Pero para comerciantes más pequeños como yo, fue agonizante. Cada día que pasaba deliberando era otro día de ganancias perdidas.

"¿Debería tirar del gatillo?" seguía preguntándome. El riesgo era obvio: si Trump de repente imponía esos aranceles mientras mi cobre estaba en medio del Atlántico, estaría arruinado. Pero la tentación de márgenes de beneficio de $600-1300 por tonelada era casi irresistible.

Toda la situación huele a manipulación del mercado. Los fabricantes estadounidenses ahora están pagando un 8% de primas en comparación con sus competidores globales - ¿por qué? ¿Por alguna vaga noción de "seguridad nacional"? Por favor. Es solo la política jodiendo los mercados de nuevo, y los compradores regulares son los que están siendo perjudicados.

Lo verdaderamente increíble es observar los efectos colaterales. Los almacenes de la LME en Asia han visto desaparecer más de 93,000 toneladas de cobre en solo cuatro días, ¡la mayor salida desde 2013! Incluso los fundidores chinos ahora están enviando a los almacenes de la LME, sintiendo la oportunidad. La cadena de suministro global de cobre está completamente distorsionada por las amenazas arancelarias de un hombre.

Mientras tanto, Goldman Sachs está impulsando los precios del cobre, hablando de objetivos de $11,500/tonelada para 2026. Es fácil para ellos decirlo cuando están lucrando con la volatilidad.

Este episodio entero ilustra perfectamente todo lo que está mal al permitir que los políticos interfieran en los mercados de commodities globales. Un tweet, una amenaza, un cambio de política - y de repente los patrones de trading normales colapsan, creando ganadores y perdedores artificiales basados no en fundamentos sino en caprichos políticos.

He aprendido la lección de la manera más dura: en el mercado actual, el mayor riesgo no es el movimiento de precios, sino la intervención política. Y ese es un juego en el que estoy cada vez menos dispuesto a participar.