Explicación de los Tokens LP: Lo Bueno, Lo Malo y Lo Feo de la Liquidez de Provisión

¿Qué demonios son los tokens LP de todos modos?

Los tokens LP son básicamente recibos digitales que obtienes por depositar tu cripto en un fondo de liquidez. He aportado una buena cantidad de activos a estos fondos, y déjame decirte: son tanto una bendición como una maldición. Cuando proporcionas liquidez a intercambios descentralizados (DEXs) y creadores de mercado automatizados (AMMs), te entregan estos tokens LP como prueba de tu contribución.

Piensa en ellos como tu entrada para recuperar tu inversión inicial más las tarifas que has ganado de los traders que utilizan tu liquidez. Sin embargo, estos no son solo recibos aburridos; representan tu parte del pastel de tarifas recolectado por el pool.

¿La parte interesante? Los tokens LP desbloquean posibilidades más allá de simplemente quedarte de brazos cruzados esperando retornos. He usado los míos para asegurar préstamos en criptomonedas cuando necesitaba dinero rápido sin vender mi posición. Incluso puedes transferir la propiedad de tu liquidez prometida o ganar interés compuesto a través de la agricultura de rendimiento. Ese 10% de interés sobre $1,000 se convierte en $100, y el próximo año estarás ganando sobre $1,100 en su lugar. No está mal por hacer básicamente nada.

La mayoría de los DEX te dan control completo de tus activos bloqueados a través de estos tokens, y generalmente puedes retirar tus ganancias cuando quieras. Hablando técnicamente, los tokens LP son como cualquier otro token de blockchain: los DEX basados en Ethereum emiten tokens LP ERC-20, por ejemplo.

¿Quién proporciona liquidez de todos modos?

En el salvaje oeste de DeFi, la mayoría de los tokens tienen pequeñas capitalizaciones de mercado y mala liquidez. ¿Alguna vez has intentado vender algún altcoin desconocido solo para ver cómo el precio se desploma un 20% por tu sola transacción? Eso es lo que sucede sin proveedores de liquidez.

La liquidez es lo que hace que los mercados funcionen: te permite comprar y vender activos sin hacer caer el precio. Los activos altamente líquidos tienen muchos compradores y vendedores, lo que hace que las transacciones sean rápidas y baratas. ¿Activos ilíquidos? Buena suerte obteniendo un precio justo cuando necesites vender rápidamente.

Como proveedor de liquidez, depositas pares de tokens en un fondo. Luego, los traders utilizan tu liquidez para intercambiar entre tokens, pagándote una pequeña tarifa por el privilegio. He ganado un ingreso pasivo decente de esta manera, aunque ciertamente no está exento de riesgos.

Plataformas como Uniswap, Curve y Balancer forman la columna vertebral de DeFi. Se basan en tokens LP para mantenerse descentralizadas y no custodiales: nunca retienen tus tokens directamente, lo que mantiene tus activos más seguros de hacks y estafas.

Cómo funcionan realmente estos tokens

Cuando empecé a proporcionar liquidez, estaba confundido sobre cómo funciona todo el sistema. En realidad, es bastante sencillo una vez que te ensucias las manos.

Seleccionas un fondo de liquidez, depositas tus activos criptográficos y recibes tokens LP proporcionales a tu contribución. Si proporcionas el 10% de la liquidez de un fondo, obtienes el 10% de los tokens LP. Estos tokens aparecen en la misma billetera que usaste para depositar fondos, y puedes canjearlos en cualquier momento para recuperar tu inversión inicial más cualquier interés ganado.

Una distinción importante: las plataformas centralizadas no emiten tokens LP porque retienen tus activos ellas mismas. Solo los DEX y AMM utilizan tokens LP para mantener su naturaleza no custodial.

Sin embargo, una advertencia: trata tus tokens de LP como si fueran oro. Si los pierdes, pierdes tu derecho al fondo de liquidez. Yo los mantengo en almacenamiento en frío para cualquier cosa sustancial. Los tokens pueden moverse libremente entre diferentes DApps, pero solo al canjearlos puedes retirar del fondo de liquidez.

Conseguir tokens LP

No puedes comprar tokens LP directamente; tienes que ganarlos proporcionando liquidez a un DEX con tus activos criptográficos. Hay un montón de DApps para elegir, y el sistema de tokens LP funciona a través de muchos protocolos, desde AMMs hasta DEXs.

Plataformas como PancakeSwap, SushiSwap y Uniswap ofrecen grupos de liquidez donde los usuarios bloquean activos criptográficos en contratos inteligentes. Los traders luego utilizan estos grupos para intercambiar su cripto, incluso por monedas con volúmenes de comercio pequeños que serían imposibles de negociar de otra manera.

Recuerda, los tokens LP son principalmente algo de plataformas descentralizadas. También puedes proporcionar liquidez a intercambios centralizados, pero ellos mantendrán tus activos en custodia y no recibirás ningún token a cambio. ¿Dónde está la diversión en eso?

¿Qué puedes hacer realmente con los tokens LP?

Más allá de solo representar tu derecho a activos, los tokens LP se pueden usar en múltiples plataformas DeFi para aumentar el valor de tu inversión.

El beneficio más obvio es ganar comisiones de la piscina de liquidez en proporción a tu participación en la inversión. Pero también hay otros usos:

Colateral de préstamo

Algunas plataformas te permiten usar tokens LP como garantía para préstamos de criptomonedas. Esto ha sido un salvavidas para mí cuando necesitaba efectivo pero no quería vender mi posición durante una caída. Pero ten cuidado: si no mantienes la relación de garantía requerida, te liquidarán más rápido de lo que puedes decir "mercado bajista."

Agricultura de rendimiento

Aquí es donde las cosas se ponen interesantes. Puedes depositar tus tokens LP en granjas de liquidez o mezcladores para ganar recompensas adicionales. He transferido tokens manualmente entre protocolos, pero también puedes usar grupos de liquidez de protocolos como Aave o Yearn.finance que te ayudan a ganar intereses compuestos de manera más eficiente de lo que cualquier humano podría gestionar manualmente.

LP staking

Puedes poner en staking tus tokens LP para obtener ganancias adicionales. Es como recibir intereses sobre tus intereses: transfieres tus activos LP a un pool de staking y ganas nuevas recompensas de tokens. Los primeros adoptantes en proyectos a menudo ven APYs ridículamente altos, aunque estos tienden a disminuir a medida que se ponen en staking más tokens LP.

Los riesgos de los que nadie habla lo suficiente

Seamos realistas: hay riesgos serios con los tokens LP que muchos influencers convenientemente pasan por alto.

Tokens perdidos o robados

Al igual que con cualquier cripto, si pierdes el acceso a tu billetera debido a una clave privada perdida o robada, estás en problemas. Perderás el acceso a tus tokens LP, tu parte del fondo de liquidez y cualquier interés ganado. Aprendí esta lección de la manera difícil.

Fallos en contratos inteligentes

Al proporcionar liquidez, bloqueas tus activos en contratos inteligentes que siguen siendo vulnerables a ciberataques. A pesar del enorme progreso en los últimos años, los contratos inteligentes aún no son herramientas de seguridad infalibles. He visto proyectos donde contratos "auditados y aprobados" aún fueron drenados por hackers que encontraron vulnerabilidades obscuras.

Pérdida impermanente

Este es el mayor riesgo con los tokens LP: la pérdida impermanente ocurre cuando depositas más de un activo cuyos valores cambian entre sí con el tiempo, y terminas con menos valor al salir del pool que si simplemente hubieras mantenido los tokens. He experimentado pérdidas del 20% de esta manera a pesar de ganar comisiones. La mejor manera de mitigar este riesgo es elegir pares de stablecoins para proporcionar liquidez, ya que tienen un rango de precios más pequeño.

El mundo DeFi ofrece oportunidades increíbles a través de tokens LP, pero nunca olvides: los mayores rendimientos siempre vienen con mayores riesgos.