¿Qué es la proporción P/L? Mecanismo de la relación precio-beneficio y su aplicación en la inversión.

Puntos importantes

• La relación P/L es un indicador que compara el precio de las acciones de una empresa con sus ganancias, mostrando cuánto está dispuesto a pagar un inversor por cada dólar de ganancias, y es una forma rápida de determinar si un activo está sobrevalorado o subvalorado.

• La relación P/L incluye varios tipos como trailing, forward, absoluto, relativo, entre otros, y cada uno proporciona una perspectiva diferente, pero todos requieren un contexto de estándares de la industria y el crecimiento empresarial.

• La razón por la cual el ratio P/L no se puede aplicar directamente a los activos digitales es que la mayoría de los activos digitales no generan ni reportan ingresos como lo hacen las empresas, aunque en parte de las finanzas descentralizadas (DeFi) se están probando métodos de evaluación similares.

Introducción

Si alguna vez has considerado invertir en acciones, es probable que te hayas encontrado con el término "P/L ratio". Esto es un acrónimo de la relación precio-beneficio (Price-to-Earnings Ratio), una herramienta ampliamente utilizada por los inversores para evaluar si vale la pena comprar una acción. Sin embargo, ¿qué significa realmente este indicador y cómo se debe utilizar?

¿Qué es la relación P/L?

La relación P/L compara el precio de las acciones de una empresa con sus ganancias. Esta relación ayuda a los inversores a determinar si las acciones están sobrevaloradas, infravaloradas o son justas. Se calcula comparando el precio de las acciones con las ganancias por acción (EPS).

En pocas palabras, esta proporción muestra cuánto está dispuesto a pagar un inversor por cada dólar de ganancias de la empresa.

Fórmula de cálculo de la relación P/L

P/L ratio = ( precio de la acción ÷ beneficio por acción )

Las ganancias por acción (EPS) se pueden calcular dividiendo las ganancias totales de la empresa (después de impuestos y dividendos preferentes) por el número promedio ponderado de acciones ordinarias disponibles en el mercado durante un período específico.

Tipos de la relación P/L

Hay múltiples formas de analizar la relación P/L. Cada versión ofrece diferentes perspectivas:

• Trailing P/L: Se basa en los ingresos de la empresa durante los últimos 12 meses. Es el tipo más común y refleja el rendimiento real.

• Ganancias/Pérdidas a Futuro: Utiliza las proyecciones de ingresos para los próximos 12 meses. Se basa en las expectativas y pronósticos de los analistas.

• P/L absoluto: Esta es la fórmula básica para calcular la relación P/L, que se obtiene dividiendo el precio actual de la acción entre las ganancias por acción (EPS) más recientes, y se calcula sin referencia a otros.

• P/L relativo: Compara la proporción P/L de la empresa con un benchmark (promedio de la industria o desempeño pasado, etc.).

Interpretación de la relación P/L

Para interpretar la relación P/L, es necesario considerar el contexto. Una alta relación P/L puede sugerir que los inversores esperan un alto crecimiento de ingresos en el futuro y están dispuestos a pagar un precio más alto por ello. Por otro lado, una baja relación P/L puede indicar que las acciones están subvaluadas o que la empresa se encuentra en una situación difícil.

Sin embargo, la relación P/L "alta" o "baja" varía según el sector y la industria. Por ejemplo, las empresas de tecnología suelen tener una relación P/L más alta en comparación con las empresas de servicios públicos debido a su potencial de crecimiento.

La razón por la que la relación P/L es importante

La relación P/L es un método que permite a los inversores evaluar rápidamente el valor de las acciones. Es especialmente útil al comparar empresas dentro del mismo sector. Por ejemplo, si hay dos empresas que operan en el mismo campo y una tiene una relación P/L mucho más alta que la otra, los inversores pueden analizar si esta diferencia está justificada por altas expectativas de crecimiento u otros factores.

La relación P/L también es útil para los siguientes propósitos:

• Screening: Los inversores pueden usar la relación P/L para identificar acciones que están potencialmente infravaloradas.

• Evaluación de tendencias históricas: Al comparar el ratio P/L actual de la empresa con valores pasados, se puede mostrar cómo ha cambiado la percepción del mercado hacia esa empresa a lo largo del tiempo.

• Benchmarking: Comparar la relación P/L con el promedio del sector o del mercado en general ayuda a entender el contexto y a determinar si la acción está sobrevalorada o subvalorada.

Límite de la relación P/L

La relación P/L es útil, pero no perfecta y no debe usarse sola. Hay algunas limitaciones a considerar:

• No funcionará si las ganancias son negativas. Si la empresa está teniendo pérdidas, la razón P/L no se puede aplicar.

• No aclarar las diferencias en las tasas de crecimiento. Una alta relación P/L puede ser normal para empresas en rápido crecimiento, pero se podría esperar una relación P/L más baja en empresas más maduras y con ingresos estables. El contexto es importante.

• Puede ser manipulado. Algunas empresas pueden cambiar la forma en que informan sus ingresos para mostrar resultados más favorables.

• Ignorar otros factores. La relación P/L no considera la deuda, el flujo de efectivo y otros elementos importantes.

Por lo tanto, aunque es una herramienta útil, también es importante analizar otros indicadores como los ingresos, el margen de beneficio y el nivel de endeudamiento de la empresa.

Comparación de la relación P/L entre industrias

La relación P/L puede variar significativamente según el tipo de empresa. Por lo tanto, es importante comparar empresas dentro del mismo sector. Por ejemplo:

• Sector tecnológico: Normalmente tiene un alto ratio P/L debido a las expectativas de crecimiento rápido.

• Sector de servicios públicos: Debido a que tiene ingresos estables y predecibles, generalmente tiene una relación P/L baja.

Comparar la relación P/L de las empresas tecnológicas y las empresas de servicios públicos sin tener en cuenta el contexto puede llevar a conclusiones erróneas.

Relación P/L y activos criptográficos

Es posible que te preguntes si se puede aplicar la relación P/L a Bitcoin y otros activos criptográficos. La respuesta corta es "no necesariamente". La relación P/L se utiliza para empresas que tienen informes de ingresos claros, y su cálculo depende de esos ingresos. La mayoría de los activos criptográficos no generan informes de ingresos como las empresas tradicionales.

Sin embargo, algunos analistas están utilizando conceptos similares en ciertas áreas de la industria de las criptomonedas, como las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) que generan ingresos a través de tarifas. Por ejemplo, se puede evaluar el precio de los activos criptográficos considerando cuánto gana la plataforma a partir de estas tarifas. Estos enfoques aún son experimentales y no se utilizan ampliamente, pero demuestran cómo las personas están intentando adaptar conceptos financieros tradicionales al mundo de los activos criptográficos.

Por último

El ratio precio-beneficio (P/L) es un indicador ampliamente utilizado que ofrece información sobre el valor de una acción al comparar el precio actual de las acciones de una empresa con sus ganancias. Ayuda a los inversores a determinar si una acción está razonablemente valorada en función de su potencial de ganancias. La relación P/L no es perfecta y no debe usarse de forma aislada, pero es un excelente punto de partida para evaluar acciones.